铜中性
投资建议：主力46000元/吨支撑较强，等待反弹后的空单入场机会
行情分析及热点评论：
隔夜LME铜触底反弹，LME铜库存减200吨至211800吨。国内现货升水60-升水130元/吨。现货市场，下游逢低买货略增提高了市场成交活跃度，贸易商及下游均保持一定活跃度，升水在纠结中表现两难。全球制造业同步大幅下滑。美国ISM制造业指数跌回特朗普当选总统之前的位置。智利4月铜产量为462046吨，3月为479080吨。智利国家铜业公司旗下Chuquicamata矿工会工人或举行罢工。据SMM统计，4月中国进口阳极铜总量共计6.4万吨，环比增加19.7%.
同比减少6.8%。1-4月累计进口阳极铜25.26万吨，累计同比减少10.6%。黑龙江紫金铜业年产阴极铜15万吨项目将年内投产。智利Codelco旗下Chuquicamata 矿预计产出未来两年大降40%。广西金川公司冷修复产后第一批阳极板出炉。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
锌中性
投资建议：主力已经跌至20000元/吨关口附近，空单可适度止盈离场行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格下跌，LME锌库存减425吨至100375吨。现货贴水50元/吨一升水100元/吨。现货市场持货商陆续下调升水，下游贸易商采购仍不积极，交投略显僵持，成交延续清淡。4月份中国压铸锌合金生产商库存率为14.7%。广东出台《广东省完善促进消费体制机制实施方案》，提到逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标，扩大准购规模。ILZSG：
3月全球锌市场供应缺口44，500吨。甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌冶炼厂发生一起二氧化硫逸出事故。国际铅锌研究小组（ILZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。中汽协：中国1-4月汽车销量同比-12.1%，中国4月汽车销量同比-14.6%。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，锌大幅下跌后向下动力减弱。
铅偏弱
投资建议：再生铅短期继续支撑价格，主力仍在16000元/吨附近震荡，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存减300吨至69400吨。SMM1#铅键16100-16200元/吨，再生精铅16100-16200元/吨。现货市场宏观氛围欠佳，市场维持观望心态，部分地区再生铅恢复供应，蓄企需求出现分流迹象，整体市场成交偏淡。预计2019年铅蓄电池市场规模微涨至1650亿元。财政部：电摩和电轻摩免征购置税。全球3月精炼铅产量为107.4万吨，使用量为106.4万吨。环保检查硝烟四起，再生铅持证炼厂周度开工率50.4%。环保专项督查开始，部分再生铅炼厂生产受影响。江西铜业铅锌金属有限公司于5月6日复产铅锭，年产10万吨铅。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
镍偏弱
投资建议：空单继续持有，关注96180一线支撑行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格小幅下跌，LME镍库存增342吨至158946吨。SMM1#电解镍报价97350~98100元/吨。现货市场，持货商减少出货，下游接货积极性受挫，仅维持刚需，买卖双方都不积极，市场成交差于上周五。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。美国5月制造业PMI终值为50.5，创近10年来新低，美元指数跳水。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。
中国海关恐将对进口不锈钢方还进行征税。2019年全球镍市将供给短缺8.4万吨。印尼德龙一期镍铁项目中的第13台RKEF矿热炉预计5月底出铁。当前镍铁月产量约7200镍金属吨，待第13台炉出铁稳定后，月产量可增加600镍金属吨左右。第14、15台矿热炉预计在今年7-8月能全部投产，届时月产量总计可达到9000镍金属吨。
