铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，但非洲铜矿山围绕税率上调的争执已引起部分矿山的关停，加工费或继续下行，当前加工费对大企业影响不大，但或明显影响中小企业。不过，需求端依然相对低迷，市场信心不足。
走势分析：
4日，现货市场升贴水较上个交易日再度回升，早盘现货市场再度成交积极，另外，现货进口转为亏损，湿法铜供应不多，此外，交割进一步临近，现货升水进一步受到提振。
上期所仓单4日延续下降，现货市场升水继续好转，仓单延续消耗状态，不过，国内企业检修逐步结束，仓单消化速度或放缓。
4日，现货进口转为亏损，洋山铜升水维持，但现货提单较为稀少，市场报价不是很积极。
4日， LME库存整体回落25吨，主要集中在美洲仓库，近几日LME库存变化较为低迷，但据悉LME仍然可能出现交仓行为，不过，从短期供应来看，预期幅度也比较低； COMEX库存微幅回升，近期变化有限。
消息面上，lbert Yuma再次被确认为刚果民主共和国国有铜矿企业Gecamines的董事长。Gecamines目前与欧亚资源集团，嘉能可以及中国钼业等国际矿业公司成立了合资企业。在Yuma的领导下，Gecamines基本上未能提高自己的产量。但为了提高收入，该公司与其外国合作伙伴发生了一系列冲突。
矿方面，目前非洲主要生产国，刚果和赞比亚均存在税收政策方面的冲突。
整体情况来看，废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，但非洲铜矿山围绕税率上调的争执已引起部分矿山的关停，加工费或继续下行，当前加工费对大企业影响不大，但或明显影响中小企业。不过，需求端依然相对低迷，市场信心不足。
