铜:美联储暗示降息,铜价能否柳暗花明
昨日沪铜价格盘中窄幅震荡,收盘价格较前一日有所提高;夜盘伦铜价格延续反弹,沪铜跟随上行。周二上海电解铜现货对当月合约报升水 80-升水 150 元/吨,平水铜率先迎来一波积极的交投,好铜试图跟涨,但好铜成交氛围略逊于平水铜,风险意愿令现货升水居高难下。宏观方面:鲍威尔暗示降息可能推动美股涨超 2%,创 1 月来最大日涨幅;鲍威尔暗示降息可能,称将采取适当措施维持经济扩张;澳洲联储近三年来首次降息;世界银行下调全球经济增长预期至 2.6%,预计贸易增速将创十年最低。行业方面:ICSG:今年 1-2 月全球铜产量下降 1.8%,但同期全球铜矿出现 4 万吨的供应过剩;今年 1—2 月全球精铜产量与往期持平,今年 1—2 月的表观精铜消费量也表现持平。本周伦铜连续两个交易日上涨,铜价跌势有所放缓,出现企稳现象。市场关注的焦点依然来自于宏观方面,在澳洲央行宣布降息之后,美联储也在暗示降息可能,称将采取措施维持经济扩张。受此带动,全球风险资产都出现了不同程度的上涨。回想年初之时,铜价也是在国内降准的宽松政策之下,扭转了颓势。本次铜价能否出现反弹行情,则还需要供需面配合,包括库存回落,废铜供应收紧等,但目前来看市场已经出现了一个好的苗头。预计今日铜价在 46300-46800 元/吨之间窄幅运行。
操作建议:建议观望。
锌:20000 一线仍有支撑,短期震荡重心下移
昨日沪锌主力 1907 日内探底升走势,最低点至 20080 元/吨,夜间止跌窄幅震荡,伦锌盘中快速拉涨后回落,波动较为剧烈。昨日上海 0#普通对 6 月报贴水 20 元/吨-平水;双燕、驰宏报升水 40-60 元/吨。期锌大幅走低,冶炼厂有所惜售,贸易商仍以出货为主,但市场接货意愿明显改善,下游参与度明显增加,成交货量小增。因鲍威尔暗示降息可能及美经济数据不佳,隔夜美元继续走低,金属涨跌互现。今日关注中国 5 月财新服务业 PMI、欧元区4 月零售销售月率、美国 5 月 ADP 就业人数及美国 5 月 ISM 非制造业 PMI。4 日 LME 锌库存减少 0.07 万吨至 9.96 万吨。基本面看,国内供应宽松仍在逐步兑现,湖南地区株冶集团已然接近满产,花垣太丰也在逐步增量,陕西地区汉中增量明显,而下游步入淡季,使得市场的偏空情绪不断放大。同时,由于全球贸易摩擦不断,避险情绪高涨,股市下滑宏观氛围偏空。整体看,在宏观及基本面双重利空的影响下,锌价易跌难涨。盘面看,20000 整数关口短期仍有支撑,锌价震荡区间或下移至 20000-20500,短期观望。
操作建议:观望。
铅:伦铅库存走低近月升水拉高,短期对内盘构成支撑周二沪铅主力 1907 合约开于 15995 元/吨,盘初,沪铅沿日均线短暂盘整,后日内重心随之下移,最终收于 15870 元/吨,持仓量减 312 手至 51808 手,报收中阴线。现货方面,上海市场南方铅 16030-16050 元/吨,对 1906 合约升水 80-100 元/吨报价;金沙 16100 元/吨,对 1907 合约升水 200 元/吨报价;江浙市场万洋 16020-16030 元/吨,对 1906 合约升水70-80 元/吨报价。原生铅炼厂检修增多,持货商挺价出货,部分上调报价升水 10-20 元/吨,而下游蓄电池市场需求不旺,蓄企对后市多不抱乐观,谨慎观望,散单市场成交活跃度一般。
隔夜鲍威尔暗示降息可能,称将采取适当措施维持经济扩张,不过同时也提示了长期利率偏低的危害。受美元走软,金属普遍走强。昨日伦铅库跌破七万吨关口,至 69,400 吨,为约三个半月低位,伴随库存下跌注销仓单占比稳步小幅上升,伦铅近月升贴水方面自底部盘整以来则表现升幅较大,由贴水 15 转为升 2.5,短期来看伦铅有破区间上行之势,预计对内盘构成支撑,操作上可依托 15860 元/吨一线试多,中期反弹空间仍需密切关注国内终端消费情况。
操作建议:依托 15860 元/吨一线试多。