从消息面看，5月财新中国服务业PMI录得52.7，不及预期54以及前值54.5。进口TC持续下滑，硫酸价格高位回落，冶炼企业利润被挤压。智利国家铜业公司（Codelco）旗下Chuquicamata矿的三个工会周三拒绝了公司提供的最新合同方案，并且同意举行罢工。智利Teniente铜矿发生事故停运，今年第一季度铜产量为9.39万吨。韦丹塔资源首席执行官近日表示，赞比亚孔科拉铜矿的生产停止。
从下游消费看，据SMM调研数据显示，5月电线电缆企业开工率为92.06 %，环比上升4.25个百分点，同比上升1.07个百分点。4月份铜管企业开工率为91.79%，同比上升1.47个百分点，环比上升6.55个百分点。4月铜板带箔企业开工率为73.16%，环比减少2.29个百分点，同比减少7.53个百分点。
从原料供应看，最新铜精矿加工费63美元，低于第二季度铜精矿加工精炼费73美元。
欧美经济数据低于预期，美元震荡回落。国内加大税收和电力优惠力度，基建项目逐渐启动。近期宏观影响因素较多，基本面相对平稳，期价震荡探底，建议依托前低短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
