兴证点铜：夜盘沪铜大跌。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水170元/吨，LME库存上升275吨，COMEX库存持平。昨晚公布的美国5月ADP就业人数大幅不及预期，加重市场对海外铜消费的担忧。供应端，铜矿加工费TC持续下滑至5年新低62.5美元/吨，叠加硫酸等副产品价格下跌，冶炼厂生产经营压力加大，精铜产量或将逐步受到影响。我们认为，短期宏观层面贸易不确定性，需求层面海内外实体经济转差，主导铜价下跌。仅供参考。
兴证点锌：隔夜沪锌微涨。库存方面，本周三地锌社会库较上周五下降2600吨。LME库存小幅下跌，仍超10万吨。供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。株冶已接近满产。东岭及太丰预计六月底满产。汉中六月产量将持平在1.6万吨左右。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价大幅下跌，我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。
