铜中性
投资建议：市场悲观情绪尽显，空单继续持有，若回到46000元/吨上方止盈离场行情分析及热点评论：
隔夜LME铜大幅下跌，LME铜库存增275吨至212050吨。国内现货升水110-升水170元/吨。现货市场，虽然询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，持货商驻足，下游按需采购，市场仍在避险中等待。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。美5月“小非农“ADP就业创近十年新低。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。全球制造业同步大幅下滑。智利国家铜业公司旗下Chuquicamata矿工会工人或举行罢工。智利Codelco 旗下Chuquicamata矿预计产出未来两年大降40%。广西金川公司冷修复产后第一批阳极板出炉。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
铝偏强
投资建议：铝转入震荡行情，暂观察14000一线支撑力度行情分析及热点评论：
隔夜LME铝价格下跌，LME铝库存减12550吨至1119350吨。国内现货贴水10元/吨~升水30元/吨。现货市场持货商出货积极，但下游企业接货积极性下降，市场成交一般。挪威海德鲁一季度利润锐减税前基本收益不及去年同期五分之一。据悉全球生产商对三季度日本铝升水的报价为115-120美元/吨。美国对华铝制电线电缆作出反倾销初裁。4月份铝线缆出口量1.47万吨，铝板带出口量环比减少8.8%。巴林铝厂最新的6系列电解槽已投产，投产后原铝总产能达到150万吨/年，成为世界上最大单一铝厂。2019年5月30日全国16个消费地铝键社会库存为122.2万吨，环比上周五下降6.5万吨，去化速度维持良好。CRU：2019年，全球铝市场需求量将比产量高出160万吨。海德鲁在巴西Alunorte氧化铝厂产量将在两个月内达到630万吨产能的75-85%，每年为市场增加约200万吨产量。公司还计划在短期内提升Albras铝厂的产量。据Aluminiumlnsider 报道，阿联酋全球铝业Al Taweelah冶炼厂将满产运行，产能200万吨/年，2019年产量预计约70万吨。
锌中性
投资建议：底部调整阶段开始，20000-20600元/吨区间震荡，观望为主行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格下跌，LME锌库存增150吨至99775吨。现货贴水70元/吨一升水80元/吨。现货市场炼厂正常出货，下游逢涨观望，贸易商接货意愿下降，加之昨日已有备库，实际消费参与减弱，市场成交较昨回落。兴业矿业子公司采矿区即将复产。LME注销仓单大增。4月份中国压铸锌合金生产商库存率为14.7%。广东出台《广东省完善促进消费体制机制实施方案》，提到逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标，扩大准购规模。ILZSG：3月全球锌市场供应缺口44，500吨。甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌治炼厂发生一起二氧化硫逸出事故。国际铅锌研究小组（ILZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。中汽协：中国1-4月汽车销量同比-12.1%，中国4月汽车销量同比-14.6%。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，锌大幅下跌后向下动力减弱。
铅偏弱
投资建议：主力继续围绕16000元/吨价格震荡，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存减1475吨至67875吨。SMM1#铅键16050-16200元/吨，再生精铅16050-16200元/吨。现货市场持货商积极调价出货，市场流通货量宽裕，蓄企需求有限，仍观望慎采为主，交投一般，成交偏淡。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。预计2019年铅蓄电池市场规模微涨至1650亿元。财政部：电摩和电轻摩免征购置税。全球3月精炼铅产量为107.4万吨，使用量为1064万吨。环保检查硝烟四起，再生铅持证炼厂周度开工率50.4%。环保专项督查开始，部分再生铅炼厂生产受影响。江西铜业铅锌金属有限公司于5月6日复产铅键，年产10万吨铅。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
镍偏弱
投资建议：空单继续持有，下方空间较小不要加仓行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格小幅下跌，LME镍库存增5136吨至164052吨。SMM1#电解镍报价96250-97300元/吨。现货市场，金川镍升水上调，俄镍贴水小幅收窄，临近端午假期，下游逢低稍有备库，市场成交稍好于昨日。INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。美国5月制造业PMI终值为50.5，创近10年来新低，美元指数跳水。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。2019年全球镍市将供给短缺8.4万吨。
