铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：国土资源部长：到2020年基本建立城乡统一的建设用地市场。对于地产敏感的铜，我们认为，这会加强对于中国远期铜需求的展望。因此，整体上，我们认为，在经过昨晚的大幅回吐之后，淡季逻辑已经被价格消化，加上从近期库存折算来看，淡季累库量可能不会太大，因此，后期关注中长期逻辑导入机会。
走势分析：
当日走势： 17日，沪铜整体低位震荡。
17日，铜现货市场整体延续交割之后的贴水，不过贴水幅度收窄，另外，湿法铜和平水铜贴水幅度收窄更快，各个品牌之间的价差进一步的收窄。
另外，17日精炼铜进口亏损格局有所扩大，继续限制精炼铜的进口，此外，洋山铜升水对LME现货的溢价差近期整体上是有一定回落的，主要是此前洋山铜升水有所下降，由于当前升水已经低于长协，因此继续排挤进口。
仓单方面，17日，上期所铜仓单未能进一步的增加，反而小幅度的减少200吨，此前我们测算，1801合约交割前后，无论是从矿的供应保障，还是期现价差来看，都有利于仓单的增加，但是增幅也有限，因此，整体上2018年淡季库存累积已经很难有太大的增加，整体上中国铜消费的季节性是越来越不明显了。
消息面上，智利国家铜业委员会（Cochilco）周三将2018年铜均价预估从之前预期的每磅2.95美元上调至每磅3.06美元。该委员会在一份声明中称，智利今年铜产量预计为574万吨，2019年料为591万吨。
另外，国务院总理李克强1月17日主持召开国务院常务会议，决定扩大“证照分离”改革试点事项探索形成可复制经验，进一步改善营商环境；确定进一步支持返乡下乡创业的措施，激活农村资源要素促进乡村振兴。
结合此前国土资源部长：到2020年基本建立城乡统一的建设用地市场。整体县区以及县区以下的经济发展将有广阔的空间，县域以下的配电网建设潜在需求巨大。
综合情况来看，由于淡季库存累积预期我们认为已经很难给予过度的量，铜价格向下的核心压力已经基本上兑现，而潜在需求展望较好，不过由于兑现时间难以确定，因此，短期铜价格或以震荡为主。
