兴证点铜: 端午期间，LME铜价小幅下跌0.40%，美国公布5月非农就业人数大幅不及预期，结合前期公布的欧元区，美国等海外主要经济体制造业景气度看，当前实体经济偏差，铜消费疲软。上周铜矿加工费TC再度下滑0.5美元，逐渐逼近60美元/吨，叠加部分地区硫酸价格下滑，冶炼厂经营压力逐步加大，后期精铜产量可能会受到影响。库存方面，上周三大交易所库存环比下滑2.1万吨至38.5万吨，处于相对低位。综上，我们认为铜供需两端未形成共振，当前宏观、需求层面对铜价的打压难以持续，铜价继续调整空间有限。仅供参考。
兴证点锌：上周五沪锌大幅上涨。库存方面，上周末三地锌社会库较周初下降900吨，节前下游备库不达预期。LME库存再度超10万吨，增幅较大。供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。株冶已接近满产。东岭及太丰预计六月底满产。汉中六月产量将持平在1.6万吨左右。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。
