1)锌期货
期市:锌价一路走弱,隔夜沪锌高开,但上行乏力,特朗普再度施压指出除非回到之前的共识,否则宁愿不达成协议,避险情绪回升,日内黄金白银上涨,日内基本金属大多走弱。截止收盘,ZN1908 合约收盘跌 0.25%至 20245.LME 锌价下跌0.64%至 2503,沪伦比小幅下行至 8.09。
现货:SMM0#锌 21130-21230 均价 21180 跌 40;对当月合约贴水扩大 25 至 100,当月-下月月差扩大 90 至 660。上海 0#锌对 1906 报贴水 130 至贴水 100,天津 0#锌对 1906 合约贴水 200 至贴水 100 附近,广东 0#锌对 1907 合约升水 500-520。
下游入市采购寡淡,市场货源充裕,贴水幅度进一步扩大。
库存:LME 库存增加 625 吨至 101925 吨;上期所仓单增加 3063 吨至 37834 吨。
操作建议:现货贴水情况进一步扩大,而且当月-下月价差也进一步扩大,反映现货和期货远期都较为悲观,当前的冶炼厂到手加工费已经处于 2015 年精矿紧缩周期以来的最高值,锌锭供应增加及累库是大趋势,基本面无支撑。宏观面月底 G20峰会即将到来,但中美领导人是否会面依旧无信号,宏观谨慎 情绪依旧,维持前期看空策略,止损设 20600。
2)铜期货
期市:沪铜高开低走,前期宏观乐观情绪褪去,避险情绪再度袭来,G20 在即,特朗普再度对华施压,日内中国公布的 5 月 CPI 创 15 个月新高为 2.7%,经济滞胀压力增大。截止收盘,沪铜 1908 跌 0.39%至 46480;LME 铜价震荡走弱,截止收盘跌 0.4%至 5867.5,沪伦比小幅上涨至 7.92。
现货:SMM1#电解铜报 46550-46700 均价 46625 跌 140,对当月合约报升水 50-升水 100,均值升 75,较前一交易日跌 30。平水铜报升 50-升 60,升水铜报升 90-100,湿法铜报贴 20 至平水。升水连续三个交易日下行,主因供应充裕,消费疲软,临近交割月隔月价差仅在 20-30 元/吨区间,升水仍有下行空间,市场供大于求。
库存:LME 库存减少 325 吨至 210900 吨;上期所仓单增加 3050 至 67933 吨
操作建议:国内现货无支撑,盘后公布的中国 5 月社融数据高于前值,但低于预期,预计难扭转铜价颓势,建议在 46600 附近空 CU1908,止损设 47000。