铜
现货：1#铜46625元/吨，跌140元/吨，升贴水：升50-升100
现货市场，升贴水较上个交易日走强，铜绝对价格下降，成交较为积极，下游企业部分参与。上周LME库存增加2.24万吨，SHFE减少1.98万吨，保税区减少1.1万吨，全球四地库存合计90.21万吨，较上周减少1.51万吨，较去年同期减少36.75万吨，库存持续低位。数据方面，5月我国进口未锻轧铜及铜材36.5万吨，同比下降22.3%；1-5月累计进口195万吨，同比下降9.4%。由于近期进口铜陆续到达，因此，预期6月进口数据或明显增加。下游方面，消费数据低迷，未有好转迹象，铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑，以及精废价差收窄，废旧铜方面，下半年废铜进口量将进一步减少。若下游消费没有好转，目前基本面并不支持沪铜反弹行情。消息面上，IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。 预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。
目前宏观环境较前期走弱，近期磋商进程超预期，贸易战僵局一时难以打破。叠加疲软的消费，使得铜价 破位下跌，短期空头增仓，kdj向下扩散，技术指标空头趋势，铜价弱势震荡，关注45000支撑。在贸易争端这 个主要因素解决之前，铜价很难有确定性改善。
镍
现货，SMM1#电解镍98200-99200元/吨，1#金川镍99050-99250元/吨,1#进口镍98100-98300元/吨。俄镍较无锡1906升水100元/吨，金川镍较无锡1906合约报升水900-1100元/吨。
镍铁镍矿：12日，镍铁镍矿价格稳定，菲律宾一季度镍矿石产量同比增加3%至297万千吨。镍板对高镍铁升水高位小幅回落。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚，后期高利润状态或难以持续。据SMM了解，印尼青山将有四台炉计划于六月底开始投产，该进度快于之前预期。近日印尼突发大洪水，已经对镍矿港口装船产生影响，虽然短期内暂未影响工厂生产，但若后期洪水继续泛滥，将对运输、基础设施等产生影响，最终可能影响到中国镍矿、镍铁的进口量。库存方面：6月12日LME镍库存增114吨至163992吨。6月12日上期所镍增加379吨至9372吨。近期LME镍现货贴水持续扩大，俄镍现货对无锡小幅升水，俄镍进口窗口延续开启且进口利润扩大。近期沪镍库存连续三周回升，国内精炼镍总库存持续小幅增加，镍板现货库存增幅较为明显，不过当前库存总体上仍处于偏低水平。不锈钢市场方面：304近期利润回落六月排产处于高位，库存难以消化，接下来进入不锈钢淡季，价格不乐观。
综合情况来看：镍矿供应充沛，镍铁预期压力还未兑现。现实供需仍然偏紧，短期价格或仍以震荡为主。但是从中线产能来看，虽然预期供应迟缓，却不会缺席，中线大格局依然偏空。不锈钢6月进入淡季叠加高库存，不锈钢冷清，镍价承压，近日处于反弹，预计近期震荡。
免责声明：本报告版权属于福能期货股份有限公司所有，仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其他人员。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。
