◆铜中性
投资建议：短期延续震荡走势，46000元/吨附近轻仓布局多单行情分析及热点评论：
隔夜LME铜价格下跌，LME铜库存减325吨至210900吨。国内现货升水50-升水100元/吨。现货市场，持货商出货换现意愿强，但询价氛围清淡，供应充裕，消费疲软，投机谨慎，贸易流量大减，供大于求特征明显。贵州投191.9亿元改造农村电网。赞比亚无计划扣押第一量子资产。Vedanta称赞比亚法院推迟听证会到6月20日。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。秘鲁Mina Justa铜矿项目将投产。SMM数据显示，2019年5月中国电解铜产量为63.35万吨，环比下降10.33%，同比下降15.23%，1-5月累计产量为354.69万吨，同比下降1.57%。Chuquicamata铜矿工会同意与智利国家铜业公司延长谈判。美国5月非农数据大幅不及预期。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。
总体来看欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
◆铝偏强
投资建议：逢高试空，止损设在上方60点
行情分析及热点评论：
隔夜LME铝价格上涨，LME铝库存减10825吨至1085475吨。国内现货升水10元/吨~升水50元/吨。现货市场持货商出货积极，但下游企业接货情绪不高，市场成交一般。河南焦作因环保原因，将有7条铝杆生产线减产50%。根据 SMM最新一手调研所获数据显示，5月份铝板带行业开工率环比下降0.19个百分点至7444%，同比上升近5个百分点；预计6月份开工率小幅回落至74%。SMM数据显示，5月（31天）中国电解铝产量304.1万吨，同比减少1.0%，1至5月国内电解铝总产量为1456.4万吨，同比减少1.3%。5月底中国国产铝土矿库存量环比增加6.8%。美国总统特朗普：与墨西哥达成协议，无限期暂停对墨西哥关税的措施。挪威海德鲁一季度利润锐减，税前基本收益不及去年同期五分之一。据悉全球生产商对三季度日本铝升水的报价为115-120美元/吨。美国对华铝制电线电缆作出反倾销初裁。4月份铝线缆出口量1.47万吨，铝板带出口量环比减少8.8%。巴林铝厂最新的6系列电解槽已投产，投产后原铝总产能达到150万吨/年，成为世界上最大单一铝厂。CRU：2019年，全球铝市场需求量将比产量高出160万吨。海德鲁在巴西Alunorte氧化铝厂产量将在两个月内达到630万吨产能的75-85%，每年为市场增加约200万吨产量。公司还计划在短期内提升Albras铝厂的产量。据Aluminiumlnsider报道，阿联酋全球铝业Al Taweelah冶炼厂将满产运行，产能200万吨/年，2019年产量预计约70万吨。
◆锌中性
投资建议：短期延续震荡走势，暂时观望
行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格下跌，LME锌库存增625吨至101925吨。现货贴水80元/吨~升水70元/吨。现货市场流通较为宽裕，下游畏跌情绪加重，仅刚需补货，市场交投活跃度降温，整体成交仍显平淡。5月镀锌开工率同环比录得下滑。乘联会：
中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。6月压铸锌合金开工率进一步走弱。美国总统特朗普：与墨西哥达成协议，无限期暂停对墨西哥关税的措施。国际铅锌研究小组（ILZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡为主。
·铅偏弱
投资建议：空单16000元/吨附近止盈，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格下跌，LME铅库存增725吨至68200吨。SMM1#铅镜16050-16200元/吨，再生精铅16000-16150元/吨。现货市场持货商报价随行就市，终端消费疲弱，贸易商采购情绪不高，多转为观望，市场成交未有明显变化。澳德工贸将复产铅锌矿。环保督查影响有限，5月再生铅持证炼厂开工率升至52.21%。2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨，环比下降3.69%，同比下降1.12%。2019年1-5月原生铅产量在126.18万吨，同比上升5.4%。河南、云南、广西等地区铅精矿加工费下降。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
◆镍偏弱
投资建议：或继续反弹，上方压力在98600，若未突破多单可止盈行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格小幅下跌，LME镍库存增114吨至163992吨。SMM1#电解镍报价98200~99200元/吨。现货市场，贸易商逢涨采购意愿不高，询价积极，但补货不多，现货成交不及昨日。无锡地区不锈钢冷轧市场成交清淡。5月中国硫酸镍产量11440吨金属量，实物量为5.2万吨实物，环比5.8%，同比增32.15%。5月全国镍生铁环比减少0.31%至4.78万镍吨，同比增28.13%。2019年5月份全国电解镍自然月产量1.29万吨，同比增5.70%。5月全国电解镍产量环比4月增2.62%。
INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。美国5月制造业PMl终值为50.5，创近10年来新低，美元指数跳水。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。2019年全球镍市将供给短缺8.4万吨。
