◆铜中性
投资建议：短期暂时观望，主力46000元/吨附近布局中长线多单行情分析及热点评论：
上周五LME铜价格下跌，LME铜库存增3875吨至252425吨。国内现货升水40-升水90元/吨。现货市场，各品级同价格较为稳定，持货商不愿在本月出货，而下游需求也较为乏力，成交僵持。赞比亚总统威胁对违法矿企罚款。5月黄铜棒企业开工率为73.94%。Codelco Chuquicamata铜矿谈判失败，罢工周五开始。贵州投191.9亿元改造农村电网。赞比亚无计划扣押第一量子资产。Vedanta 称赞比亚法院推迟听证会到6月20日。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。秘鲁Mina Justa铜矿项目将投产。SMM数据显示，2019年5月中国电解铜产量为63.35万吨，环比下降10.33%，同比下降15.23%，1-5月累计产量为354.69万吨，同比下降1.57%。。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
·锌中性
投资建议：空单继续持有，暂缓加仓
行情分析及热点评论：
上周五LME锌价格下跌，LME锌库存减1475吨至100625吨。现货升水480元/吨一升水630元/吨。现货市场市场流通货源有所收紧，下游谨慎观望仅刚需少采，实际消费较淡，交投相对困难，整体成交未见明显起色。据SMM调研治炼厂排产计划，预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨，同比增加16.56%，环比增加4.4%。罗平锌电：宏泰矿业玉合铅锌矿复产。5月镀锌开工率同环比录得下滑。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。6月压铸锌合金开工率进一步走弱。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡为主。
◆铅偏弱
投资建议：再生铅贴水出货，主力受到16000元/吨支撑，空单部分止盈行情分析及热点评论：
上周五LME铅价格下跌，LME铅库存减125吨至67950吨。SMM1#铅锭16050-16200元/吨，再生精铅15950-16050元/吨。现货市场临近交割，持货商出货积极性稍降，市场人气未有好转，贸易商观望居多，蓄企少量采购，成交依然清淡。再生精铅贴水扩大，再生铅持证炼厂周度开工率53.6%。大型蓄企半年报冲量预期证伪，部分蓄企主动下调6月生产计划。我国5月汽车、乘用车产销继续遇冷。澳德工贸将复产铅锌矿。环保督查影响有限，5月再生铅持证炼厂开工率升至52.21%。2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨，环比下降3.69%，同比下降1.12%。2019年1-5月原生铅产量在126.18万吨，同比上升54%。河南、云南、广西等地区铅精矿加工费下降。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
·镍偏弱
投资建议：多单以99000做防守，跌破平仓出局行情分析及热点评论：
上周五LME镍价格小幅上涨，LME镍库存减582吨至163122吨。SMM1#电解镍报价99800-100600元/吨。现货市场下游询价积极，但消费数量有限，整体成交一般。印尼天气已逐渐好转，矿山恢复装船。印尼6月出货量下降，但镍矿价格未受提振。生态环境部：就秋冬季大气污染综合治理问题约谈保定等6市政府。5月中国硫酸镍产量11440吨金属量，实物量为5.2万吨实物，环比5.8%，同比增32.15%。5月全国镍生铁环比减少0.31%至4.78万镍吨，同比增28.13%。
2019年5月份全国电解镍自然月产量1.29万吨，同比增5.70%。5月全国电解镍产量环比4月增2.62%。INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。
