铜：上有压力下有支撑，沪铜追空性价比不高
需求方面，5 月黄铜棒企业开工率下滑，国内房地产销售疲软、竣工面积下滑，叠加空调库存高累，需求预期不佳，而供应端，Chuquicamata 于周五罢工，智利科金博地区发生地震，虽铜价短期暂无反映，当矿端不确定性对铜价的潜在支撑仍不可忽视，综合考虑，虽铜价并不具备充足的上涨动能，然当前位置追空性价比亦不高，前空可继续持有，新单建议观望。
铝：库存去化收敛，沪铝前空持有
宏观面，上周美中公布数据大多不佳，一定程度上打压市场信心，且中美贸易摩擦及英国脱欧等宏观事件悬而未决，拖累全球经济增速；基本面，氧化铝价格续涨空间不大，成本提振边际减弱；且需求恐进入淡季，库存去化力度将转弱。综合看，料沪铝弱势震荡，建议前空持有。
锌：宏观基本面共振，沪锌前空持有
基本面，国内冶炼厂产能投放逐步得到验证，且镀锌等终端开工率不高，锌锭去库难度增加或将趋向累库；宏观面，上周美中数据多不及预期，市场担忧需求前景向下，且中美贸易冲突、英国脱欧仍存在不确定，避险情绪潜伏。
综合看，我们维持此前观点，料沪锌维持空头思路的盈亏比较佳，因此建议沪锌前空耐心持有。
镍：镍价波动放大，稳健者暂观望
虽然无论是未来镍铁供应持续释放压力，还是不锈钢库存高累，沪镍均难言摆脱颓势，然一方面，短期印尼洪水与印尼政府重审镍矿出口企业冶炼厂进度的消息对镍价形成支撑，另一方面，国内交割品低库存下的挤仓预期亦令镍价易涨难跌，综合考虑，沪镍近期波动加大，稳健者新单暂观望。
