1）锌期货
期市：锌价继续下跌，主因隔夜美元大涨以及当月合约交割，多头全线撤退，1906合约大跌 3.31%，多头挤仓失败，锌价跌幅居有色之首。1906 合约收盘价和结算价均低于当日 SMM1#锌现货价，多头不计成本出逃反映该部分投资者看跌后市升水，1906 进入交割持仓量为 21920，大约需要 54800 吨，小于上期所仓单量，平稳交割。当前 1907-1908 月间价差收窄 60 至 320，近月合约相对强势的局面出现松动，截止收盘，1908 合约跌 1.17%至 19900。LME 锌价震荡回落，15:00 收盘报2455，持续在 5 日线下方运行，技术面呈空头排列，现货升水小幅回升至 109.5现货：SMM0#锌 20580-20680 均价 20630 跌 340；对当月合约贴水收窄 135 至 60，对下月升水缩窄 125 至 360。上海 0#锌对 1907 报升水 350-380 元/吨，天津 0#锌对 1907 合约升水 330-400 元/吨，广东 0#锌对 1907 合约升水 360-390。交割当日价差回归使得现货对当月合约贴水收窄，而后市供应增加，高升水难以持续，对下月合约报升水下调。
库存：LME 库存减少 475 吨至 100150 吨；上期所仓单增加 19849 吨至 69692 吨，我的有色统计的社库较上周五增加 6800 吨至 16.99 万吨操作建议：本次交割多头全线撤退，空头注册仓单量超出预期，显示当前市场锌锭供应充裕，后续难再出现逼仓。交割结束后仓单回流，6 月冶炼厂产出稳步增加以及下游消费进入季节性淡季，流通领域锌锭将逐步呈现供过于求，当前的社库进一步增加侧面也在反映这一情况，现货对 1907 合约升水情况将会得到修复，预计现货走弱幅度会大于期货，月间价差将缩窄，单边建议空 1908 合约，止损设20100.对冲建议空 1908 对 1909，止损设 440
2）铜期货
期市：沪铜低开低走，虽然智利铜矿罢工，但是美元指数受表现良好的 5 月核心零售销售月率和 5 月工业产出月率支撑，美元指数大幅攀升，施压有色.截止收盘，沪铜 1908 跌 0.67%至 46150；LME 铜价震荡走弱，15:00 收盘报至 5817.5现货：SMM1#电解铜报 46080-46220 均价 46150 跌 340，对当月合约报升水 60-升水 150，均值升 105，较前一交易日涨 40。平水铜报升 60-升 90，升水铜报升120-150，湿法铜报升 20-50。市场普遍认为高升水难以持续，在供应持续宽松，消费倦怠之际，换月后升水下调是趋势所在。
库存：LME 库存减少 1075 吨至 251350 吨；上期所仓单增加 973 至 66577 吨操作建议：短期下游进入季节性淡季，但是矿端供应扰动增加以及废六类进口限制政策即将实施，国内供需双弱。而美元指数再度重拾涨势施压有色，月底 G20峰会中美元首是否会谈尚未确定，宏观偏利空。预计铜价还有进一步下跌空间，建议单边空 1908，止损设 46700
