铜：一方面美国的经济数据仍然保持韧性，降息的概率在减弱。目前市场对美联储降息三次的预期打的比较足，无论是不是降息，都难以推涨铜价。另外一方面，欧洲由于政治方面的危机，欧元和英镑相对弱势，也是推涨美元指数。再者从盘面上面来看，铜仍然在熊市中，自动忽略罢工等利多因素，选择对中国疲弱的经济数据做出利空反应，因此，我们认为铜价仍然处在弱势中，下方或仍然有回调空间。
铝：受 5 月强劲的零售销售数据提振，美国经济大幅放缓的忧虑已有所缓解。随着美联储降息预期的逐渐退温，美元指数仍保持在近两周的高位。同时中国 5 月工业及基建投资增速的放缓，令中国需求增长前景的忧虑有所重燃，在避险情绪的影响下，铝价承压明显。从产业方面的情况来看，国内氧化铝价格涨势放缓令成本支撑出现松动，供应端的投复产产能也在稳步进行。随着终端需求步入季节性淡季，去库速度的逐渐放缓恐将继续拖累铝价表现，建议区间操作为主。
锌：今日 6 月合约交割，由于仓单充足，跨月价差出现快速收敛；同时现货市场的持续偏弱表现带动锌价继续走低，利空依然占据主导地位，关注沪锌在 2 万关口附近支撑有效性。
铅：铅价现阶段表现相对坚挺，尤其是海外市场现货持续升水，冶炼厂停产带来的正面效应依然存在；不过国内原生铅与再生铅价差恢复，成本端难以对价格形成推力，沪铅或维持在 1.6-1.65 万之间震荡整理。
镍：供应端，国内叠加印尼的 NPI 新增产能仍将持续释放。镍供应预期增加，需求预期下降，供需预期背离，利空基本面，但短期基本面矛盾程度仍显不够，主要表现为不锈钢价格和库存矛盾并不突出，短期建议观望。在供应增加既定的前提下，需求端的反馈仍是后续行情的关键。短期需警惕进口窗口、月差结构的异常背后的潜在挤仓风险，结构性的异动是建立在镍低库存的前提下，因此，后期镍库存及其贸易升贴水的变化将成为重要的风向标。
