铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，从5月铜矿进口数据来看，冶炼产能检修结束或伴随产量的增加，短期供应尚未受到加工费的影响，但是从保税区库存下降来看，降幅明显高于中国对铜矿的进口，因此，一定程度来看，国内产能对铜矿加工费忍受程度更高，因此，全球范围内来看，精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外，需求继续维持偏弱格局，特别是和汽车领域相关的板带等领域，但铜杆有所好转，虽然有一定的行业集中效应，但从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看，短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制，但展望铜价格处于寻底区域。
走势分析：
17日，现货市场升贴水较上个交易日有所回升，主要是交割因素；现货市场货源较为充足，下游企业采购有限，市场成交较清淡，现货升水呈现高开低走格局。
上期所仓单17日小幅回升，主要是交割因素所致。
17日，现货进口维持小幅盈利，洋山铜升水当日平稳，洋山现货市场当日买卖双方继续僵持，远期货源提单不是很多。
17日， LME库存整体下降1075吨，主要北美仓库，上周LME再度集中交仓，但本轮交仓不具有可持续性； COMEX库存小幅下降。
矿方面，赞比亚特许会计师协会建议进一步推迟赞比亚销售税的实施日期至2020年1月1日，此前赞比亚政府称将在2019年7月1日正式实施销售税取代增值税。协会称目前实施无可行性。
但赞比亚总统此前称，该国法律规定国家将对违法矿企进行罚款并解除合作关系，若违反赞比亚法律矿企将受到制裁。尽管矿业公司反对，赞比亚仍计划推出新的不可退还的销售税以取代增值税。
国内方面，近期中小冶炼企业加强现货铜精矿采购，但从寻货结果来看，铜精矿现货采购难度较大。铜矿问题或逐步突出。
数据方面，1至5月，全国发电量同比增长3.3%，增速较去年同期回落5.2个百分点。1至5月，水电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长12.8%、24.3%、5.6%和11.9%。
整体情况来看，废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，从5月铜矿进口数据来看，冶炼产能检修结束或伴随产量的增加，短期供应尚未受到加工费的影响，但是从保税区库存下降来看，降幅明显高于中国对铜矿的进口，因此，一定程度来看，国内产能对铜矿加工费忍受程度更高，因此，全球范围内来看，精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外，需求继续维持偏弱格局，特别是和汽车领域相关的板带等领域，但铜杆有所好转，虽然有一定的行业集中效应，但从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看，短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制，但展望铜价格处于寻底区域。
