◆铜中性
投资建议：短期暂时观望，主力46000元/吨附近布局中长线多单行情分析及热点评论：隔夜LME铜价格上涨，LME铜库存减1075吨至251350吨。国内现货升水60-升水150元/吨。现货市场，持货商货源充裕，下游观望消费不振，隔月价差较上周扩大。国家统计局数据显示，中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨，环比下降3.9%。赞比亚ZICA提议推迟实施销售税。5月黄铜棒企业开工率为73.94%，Codelco Chuquicamata铜矿谈判失败，罢工周五开始。贵州投191.9亿元改造农村电网。赞比亚无计划扣押第一量子资产。Vedanta称赞比亚法院推迟听证会到6月20日。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。秘鲁Mina Justa铜矿项目将投产。SMM数据显示，2019年5月中国电解铜产量为63.35万吨，环比下降10.33%，同比下降15.23%，1-5月累计产量为354.69万吨，同比下降1.57%。。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
锌中性
投资建议：空单止盈离场，四川地震带来部分锌精矿供给干扰行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格上涨，LME锌库存减475吨至100150吨。现货升水480元/吨-升水630元/吨。现货市场因持货商或较多市场流通货量未收到较大影响，下游逢跌入市有所采购，但整体需求不大，市场成交略差于上周五。炼厂继续增加部分到货，三地锌社会库存续增。据SMM调研冶炼厂排产计划，预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨，同比增加16.56%，环比增加4.4%，罗平锌电：宏泰矿业玉合铅锌矿复产。5月镀锌开工率同环比录得下滑。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%，SMM调研样本产能608.5万吨。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%，6月压铸锌合金开工率进一步走弱。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡为主。
◆铅偏弱
投资建议：空单止盈离场，等待反弹做空机会
行情分析及热点评论：隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存增175吨至68125吨，SMM1#铅锭16000-16100元/吨，再生精铅15850-16000元/吨。现货市场部分持货商出货积极性下降，下游多以采购再生铅为主，贸易商观望居多，市场成交寡淡。发改委力挺新能源车：加快由限制购买转向引导使用。再生精铅贴水扩大，再生铅持证炼厂周度开工率53.6%。大型蓄企半年报冲量预期证伪，部分蓄企主动下调6月生产计划。我国5月汽车、乘用车产销继续遇冷。澳德工贸将复产铅锌矿。环保督查影响有限，5月再生铅持证炼厂开工率升至52.21%，2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨，环比下降3.69%，同比下降112%，2019年1-5月原生铅产量在126.18万吨，同比上升5.4%，河南、云南、广西等地区铅精矿加工费下降。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
◆镍偏弱
投资建议：关注98800一线多空争夺，下破可沽空，止损设在上方400点行情分析及热点评论：隔夜LME镍价格下跌，LME镍库存增4026吨至167148吨。SMM1#电解镍报价99900-100500元/吨。现货市场下游商家采购较为谨慎，多数等待交割后再补货，市场交投氛围平淡，现货成交暂无好转迹象。新兴铸管不锈钢水管项目即将投产。镍豆冶炼硫酸亏损，周度平均亏损率1.6%，印尼天气已逐渐好转，矿山恢复装船。印尼6月出货量下降，但镍矿价格未受提振。生态环境部：就秋冬季大气污染综合治理问题约谈保定等6市政府。5月中国硫酸镍产量11440吨金属量，实物量为5.2万吨实物，环比5.8%，同比增32.15%，5月全国镍生铁环比减少0.31%至4.78万镍吨，同比增28.13%。
2019年5月份全国电解镍自然月产量1.29万吨，同比增5.70%，5月全国电解镍产量环比4月增2.62%.INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。
