铜：美元兑中国3000亿美元加征关税未如期实施，贸易紧张情绪有所缓解，市场关注点逐渐转移至供应端，昨日铜价探低后收涨。LME库存减少1075至251350吨，注销仓单占比降至7.5%，Cash/3M贴水扩至27美元/吨。国内方面，上海地区现货升水升至105元，隔月价差扩大导致了升水提高，成交依然不佳。昨日精炼铜现货进口盈利收窄至180元；电解铜与1#光亮铜价差维持750元左右，废铜基本没有替代优势。消息面，哈萨克斯坦1-5月精炼铜产量同比增长11.2%，增速较前四月提高2.4个百分点。
价格方面，国内精铜产量恢复和需求弱改善背景下，精炼铜去库节奏预计放慢，且可能转为小幅累库。随着国内政策转向对内刺激、海外各国货币政策转松，以及铜矿端的潜在干扰，中期视角下铜价逐渐获得支撑，但价格能否大幅反弹则需要消费端更多的驱动，今日关注美联储6月议息决议。
操作建议：少量多单持有。
