【铜】市场风险偏好情绪明显升温，引领有色金属低位回升。沪铜整体重心跳空拉涨，上方高位直冲47000元/吨关口，随后高位未能持稳，获5日、10日和20日均线支撑。 现货市场交割后，现货报价维持在升水30-升水80元/吨区间。市场交投情绪保持僵持，下游畏高情绪凸显，高铜价抑制市场成交，供需继续呈现胶着状态。作为全球最大铜生产商，智利国家铜业公司Chuquicamata铜矿工人罢工的消息频频传出。劳资双方矛盾在于矿工的薪资待遇问题。其去年的铜产量为32.1万吨，约占全球铜矿供应的2%。罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧，预计2019年智利将迎来有史以来最频繁的劳工谈判。但市场表现波澜不惊，反应平平。需求不振是主导铜价的核心因素，叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明，市场情绪偏悲观，基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价，市场对后期需求依然不乐观，市场以避险情绪为主，在消费未见明显起色情况下，主动购买的意愿不强，预计沪铜或将延续弱势运行。
【锌】沪锌主力增仓下行，重心下移，继续在19500元/吨左右低位运行。现货对沪锌1907合约自升水350-400元/吨左右转为升水100-130元/吨左右，下游亦有逢跌采购，需求释放后现货报价暂时企稳，但现货市场供应并无压力出现，供大于求充分演绎令买方话语权加重。挤仓”结束后，回归自身基本面沪锌破位下跌，伴随冶炼厂产量恢复并接近峰值，社会库存转为增长，同时消费转入淡季后，供需将进一步失衡，伴随当月多头平仓离场，期锌已重拾跌势走弱，叠加现货面升水持续下扩凸显短期供大于求矛盾，市场做空情绪升温，沪锌主力增仓下行加速下跌，刷新1月以来低点至19405元/吨，宏观利好对于基本面偏弱的沪锌而言，下行推动力增强，将继续承压运行。
【镍】6月21日，镍现货价格继续走弱，SMM1#电解镍均价98950，下跌1100；金川镍99350，跌1000；进口镍98550，跌1150。WBMS报告称2019年1-4月全球镍市场供应短缺3.87万吨，全球精炼镍产量总计为69.76万吨，需求量为73.62万吨。2019年1-4月全球矿山镍产量为76.88万吨，较去年增加7.5万吨。中国冶炼/精炼厂产量同比增加2.5万吨，表观需求同比增加3.6万吨。全球表观需求量同比增加9,000吨。NI1906顺利交割，目前的期镍仍呈现back结构，但是远月合约对近月合约贴水不断收窄，市场对可交割纯镍短缺的担持续缓解。前期由于考虑挤仓风险带来的涨幅部分回吐。短期来看，镍价回归弱势基本面。操作上，在URTS听证会和G20峰会取得结果前，市场不确定性较大，建议投资者多看少做。
