5 月份宏观数据普遍回落,制造业 PMI 大幅下滑,低于荣枯线,工业增加值以及固定资产投资数据回落,货币发行数据以及 CPI 数据表明有通胀风险,滞涨担忧加剧,贸易战持续影响宏观情绪,不确定性较大,然而上周贸易战缓和消息有所增加,或一定程度上提振铜价。
供给方面,5 月份精铜产量意外下跌,或是由于铜精矿供给紧张以及国内铜冶炼产能检修有关,对铜价形成一定支撑。
消费方面,5 月份依旧偏空,但较 4 月份有所好转。虽然铜材产量以及家电数据有所回升,但房地产新开工面积增速回落,但汽车产销数据继续恶化,电力投资数据同比继续保持大幅下滑。后期预期房地产新开工面积继续回落,所以长期可能依旧偏空。
技术上,周线级别受压 50800 以及 60 周均线明显,受压此线回落至周线级别震荡区间下沿,此线支撑较强,小时级别经过连续两次背离之后,上破下降趋势线,破坏下降趋势,形成震荡反弹走势。
综上所述,铜整体依旧偏空,在偏空背景中出现利多因素,形成近期反弹走势,但难以形成反转走势,因此操作上反弹对待,勿轻易追多、追空。