铜 : 上海贴水65，广东升水110。3日内LME库存大幅增加9万吨，今日美国增加1.1万吨，新加坡增1.3万吨。下跌回调过程中容易发生贸易商交仓助推行情，类似交仓手法去年已经反复上演。本周交仓压力逐步释放后，将迎来较好的买入机会。第四批7类废铜批文结果公布，0.7万吨依然仅为同期的零头，今年7类废铜进口量趋近于零更为确定。后期铜价的主要波动可能取决于废铜和铜精矿的供应与预期的差异。看多思路不变，回调稳定后逐步买入。
铝：国内电解铝产能一季度释放或较为集中，下游开工在农历新年前难有起色，且部分加工企业或将提前进入停工状态，累库持续，但进入供暖季以来社会库存仅增加1.6万吨。近期氧化铝价格企稳，冶炼厂询价积极，备货采购或将发生，对于成本有所支撑。外盘目前基本面强于国内，目前0-3变成back结构，价格上涨有所压力，2017全年中国铝材出口依然强进，虽市场对双反政策有所预期，但短期看没有实质影响。操作建议，空头获利离场或继续关注反套。观点仅供参考。
锌：北方主要消费地区由于天气和季节性转淡，现货由升水转贴水，显示累库和消费弱的预期开始在升贴水上体现，但整体转弱低于预期。而进口继续高于10万，但进口窗口关闭显示大量库存继续累积保税区，对国内冲击相对较少。基本面来看锌仍不具备大幅回调条件，震荡偏强格局不变。操作回调买入持有。
镍：美元指数大幅下跌引发金融属性偏强的铜镍大幅上涨，短期镍基本面来看，供给端NPI产量维持高位，且国内镍板库存本期大幅增加，而需求端不锈钢依然走势偏弱，2月份春节假期国内钢厂逐步进入检修模式，预计300系不锈钢炼钢产量减少8-9万吨，单月影响镍消费类0.64-0.72万金属吨，利空镍价。操作上，观望为主择机布局短空，观点供参考。
