铜：中国废铜进口下滑，铜精矿加工费明显回落，短期原料供应减少。国内需求在减税和投资拉动下，远期预期消费趋稳。短期宏观扰动增加，价格震荡加大，建议低位短多交易为主，关注远期消费回升进程。
铝：氧化铝企业复产增多，价格回落。现货小幅升水，库存高位回落加快，需求平稳，价格冲高回落，建议低位短多交易为主。
锌：LME库存回升，现货高升水有所下滑。国内库存增加，现货转为贴水。汉中锌业高纯锌片区复产， 2019年的锌精矿供应长协加工费为245美元/干吨，加工费回升显著。精矿供应已经告别短缺，下游汽车消费下降，需求偏弱。预计锌在精矿供应增加的前提下，现货升水逐渐回落，价格震荡下行。
观点：短期美元反复震荡，国内降税减负降低企业成本，企业利润增加。矿山运营问题增多，供应端扰动加大。近期宏观因素影响在加大，建议金属短多思路为主，关注远期基本面利好政策的进一步兑现。
6月25日中银国际期货铜期货周报
