铜
现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报升水 20~升水 80 元/吨，平水铜成交价格 46840 元/吨~47030 元/吨，升水铜成交价格 46880 元/吨~47070 元/吨。期盘上扬，市场货源充足，部分货商下调升水以促进成交，长单交付期间下游接货增多，成交稍有好转。宏观上美联储鸽派言论继续发酵，市场对美联储降息预期升温，美元指数低位震荡，外盘伦铜小幅反弹。市场 G20 大阪峰会上中美元首会晤预期较好，但峰会期间中美贸易关系能否迎来转折尚不可测，建议对近期有色行情谨慎参与。国内近期基本面上供需紧平衡未改，智力铜罢工预计会持续到 6 月 28日，但下游各消费端需求尚无明显好转，沪铜弱势难改。库存方面，6 月 25 日上期所铜增加 1304 吨至 60802 吨，LME 铜库存减 1850 吨至 242875 吨。进入 6 月份后，集中检修行情已过，冶炼企业复产或使国内社会库存止跌回升。沪铜暂不具备大幅反弹动力，近期仍会试探 46000 点附近支撑，短期行情在前期低点附近或有反复，中长期可继续尝试布局空单。
策略方面：沪铜 1908 合约短期可轻仓做多，前期空单可继续持有。
铝
现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水 10 元/吨-升水 30 元/吨，上海、无锡现货铝报 13900，现货升水 10，市场货源充足，持货商仍旧积极出货，市场情绪多观望，少量成交。市场 G20 大阪峰会上中美元首会晤预期较好，但峰会期间中美贸易关系能否迎来转折尚不可测，建议对近期有色行情谨慎参与。基本面方面， 5月份国内氧化铝产量增加，氧化铝价格小幅下跌，对铝价成本支撑减弱。库存方面，6 月 25 日上期所铝减少 1402吨至 172074 吨 ，LME 铝库存减 8725 吨至 1007300 吨。电解铝显性库存减速放缓，但下游终端消费低迷不可忽视，沪铝短期料将继续维持弱势震荡，行业转亏也预示下跌空间有限，后期 13800 附近支撑将决定中长期上涨趋势是否终结。
策略方面：沪铝 1908 合约短期宜观望，前期多单可继续持有。
