镍：★☆☆
隔夜沪镍主力1908收盘101160元/吨，涨幅1.09%，LME镍收盘于12505美元/吨，涨幅1.58%。现货方面，俄镍较无锡1907合约普遍报平水，金川镍较无锡1907合约普遍报升水1300元/吨。供应端镍矿方面，印尼矿山恢复装船，港口镍矿仍较充足。镍铁方面，随着高镍铁价格止跌上扬，部分高镍铁工厂复产，6月份国内高镍铁产量有增长势头，印尼镍铁项目下半年会迎来产能集中释放，对价格形成压力。不锈钢方面，不锈钢库存高位，资源消化较慢，5月不锈钢进口意外大幅增加46.9%，因从印尼进口的不锈钢半制成品量从0大幅提升至1.96万吨，但仍处于近两年的低位。5月进口增加主要因国内不锈钢行情好于国外，国内钢厂拉涨不锈钢报价，国内价格相对坚挺，吸引国外部分资源进口至国内消化。近期国内不锈钢产量屡创新高，进口增加，出口弱势，国内不锈钢市场情况严峻。目前基本面整体偏空，没有较大变化，宏观仍存在不确定性，建议暂时观望。
铜：★☆☆
隔夜沪铜先抑后扬，主力1908合约收于47120元/吨，跌幅0.19%。19年新扩建项目投产和达产时间均出现后移。若如期投产则19年下半年精炼铜供应充足。20日，固废中心公布了六类废铜进口废铜批文总量为240429吨。发放总量和去年三季度六类废铜进口量基本持平，预计三季度废铜进口量影响较小。需求方面，铜消费逐渐进入季节性淡季，需求整体表现疲弱。铜基本面表现较弱，再加上中美贸易摩擦事件影响，以及国内宏观经济数据不及预期，前期沪铜大幅下跌，目前来看这些利空因素已基本反映在盘面上。19年铜矿供应短缺已成为市场共识，预计在矿端供应短缺的支撑下以及中美贸易谈判暂时出现转机的影响下，铜价将震荡走强，但在需求未见好转的压力大，铜价并不具备趋势性上涨基础。建议短线操作，逢低轻仓做多。本周G20峰会将要召开，关注中美双方谈判进展，警惕贸易摩擦升级的风险。
