铜
现货方面, 上海电解铜现货对当月合约报升水 40 元/吨~升水 100 元/吨，平水铜成交价格 46600 元/吨~46630元/吨，升水铜成交价格 46640 元/吨~46680 元/吨。盘面大幅下挫，贸易商逢低买入积极，下游畏跌以刚需为主，持货商挺价，成交有所增多。宏观上国际贸易局势改善及美联储降息预期减弱使美元指数展开反弹，外盘伦铜承压趋弱。基本面方面铜精矿供应偏紧逐步体现，近期精铜供应预期仍偏紧，但同时下游消费端需求尚无明显好转，沪铜反弹动力不足。库存方面，7 月 2 日上期所铜增加 924 吨至 64688 吨，LME 铜库存减 975 吨至 239925 吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，近期关注能否站稳 47000 点附近支撑，短期行情或有反复，中长期空单可暂出局观望。
策略方面：沪铜 1909 合约 47000 点下方以逢高做空为主。
铝
现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水贴水 20 元/吨-升水 20 元/吨，上海、无锡现货铝报13650，现货平水，市场货源充足，随着价格下跌，市场观望情绪再度滋生，成交愈发偏淡。近期铝价受供需宽松预期影响较大，宏观面偏利多消息对铝价提振有限，6 月份起国内氧化铝价格开始下跌，对铝价成本支撑大幅减弱。
库存方面，7 月 2 日上期所铝减少 301 吨至 168180 吨 ，LME 铝库存减 4675 吨至 984450 吨。电解铝去库存速度放缓，库存消化已对铝价提振作用不大，且下游终端消费进入淡季，沪铝短期料将继续维持弱势震荡，但同时铝行业逐渐转亏也预示下跌空间有限。铜价创新低后短期进入弱势震荡，可关注 13500 附近支撑，。
策略方面：沪铝 1909 合约短期在 13800 下方可轻仓做空。
