【铜】美元低位回升重心上扬至96.77附近震荡，且中国公布6月财新制造业PMI跌落荣枯线，结束了此前连续四个月的增长态势，有色金属大多承压回落。沪铜重心失守全部近日均线，并且跌落布林中轨，表现以空头增仓为主。升水30~升水100元/吨一直高抬至升水70-升水150元/吨，下游拥有低价库存后表现驻足，不再急于补货，供需双方重显拉锯态势。
基本面上，矿端的紧缺没有发生改变，且扰动频发，TC难以上行，三季度随着检修结束，新增冶炼产能投产，势必加重冶炼厂对原料的争夺，届时铜精矿的短缺或有效地传导到精炼铜的短缺上。但表现却是“雷声大，雨点小”，仅象征性的上涨。需求不振是主导铜价的核心因素，国际贸易前景不明，市场情绪偏悲观，铜价仍处在下行通道。
【锌】锌价跟跌运行重心先调整至19500元/吨附近窄幅震荡，上下空间100元/吨左右。上海市场0#锌对沪锌1907合约自贴水30-贴水20元/吨左右转为升水10-30元/吨左右，锌后市看跌预期较浓，绝对价未出现明显降幅前，下游采购维持刚需，贸易商交投占据主导，成交氛围弱势升温。7月国内消费转入绝对淡季，但供应仍处稳步增长不断接近峰值，精炼锌供需继续失衡，成交氛围弱势升温。短期锌基本面并无尖锐矛盾，锌价下跌逻辑更为清晰顺畅。消费淡季供应稳步增长，上行动能不足，沪锌承压多路均线走低。
【镍】昨夜印尼马鲁古海发生6.8级地震，当地已发布海啸预警。北马鲁古省镍铁产能约占当地30%，料对镍价有所提振。SMM现货消息：7月5日金川镍出厂价99000元/吨，较昨天下调1000元/吨，受市场欢迎货源偏紧，主流成交于97400-100700元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水400-300元/吨，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水2600-2800元/吨。LME镍库存下降，上期所库存上升，国际库存向国内库存转移。沪镍远月合约贴水近月合约价格收窄转正，back结构回归至contango结构，挤仓担忧基本缓解，镍价回归基本面。国内内蒙奈曼经安镍铁预计10月出铁，产能4.5万吨/年，印尼虽然连续收到暴乱、地震、洪水影响，但是镍铁产能未受影响，供应压力不减。而国内不锈钢厂6月宣布减产规模较小，库存略有下降但是总量依然高企。截止6月28日，佛山不锈钢库存203200吨，无锡不锈钢库存270700吨，库存环比小幅下降，合计同比增加36%，库存压力仍大。但是，由于生产利润仍然不错，镍铁和不锈钢维持挺价。操作上多单可继续持有
