铜：隔夜美元继续维持高位，铜价大幅走低。美国 6 月新增非农就业人数好于预期，市场对美联储 7 月降息幅度预期下调，美元走强。另外，德银大规模裁员，考虑到其巨额衍生品，引发市场担忧，铜价下挫。不过随着德银官方说明，预计市场担忧情绪或有所释放，铜价或将反弹。回到铜市，智利铜矿 Antofagasta 与国内铜炼厂签订 2020 年上半年 TC长单，为 65 美元/吨上下，2019 年长单 TC 为 80.8 美元/吨，表明市场对明年铜精矿 TC更显悲观，预期铜矿供应更加紧张。但铜价目前仍未交易铜矿紧张逻辑，全球制造业疲软，需求未见改善仍是拖累铜价上行的主要因素。冶炼厂新建项目多，叠加去年项目投产后产能在今年释放，而下游需求疲软。下半年电网投资或将加速释放，下游消费边际或将转好，但目前处于消费淡季，或将进一步拖累需求，SMM 预计 7 月精铜制杆开工率71.96%，环比下滑 3.69%。关注晚间鲍威尔听证会，市场寻求关于 7 月底是否开启降息的信号。预计今日低位小幅反弹，关注能否再次回到 46000 上方。
铝：昨日沪铝主力合约 AL1908 高开低走，全天震荡偏弱。隔夜美元指数继续震荡走强，原油价格高位盘整，伦铝横盘整理。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 70 元，现货转为平均升水缩小到 5 元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议高位空单谨慎续持。
