铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水 40 元/吨~升水 100 元/吨，期铜下跌刺激市场的部分企业逢低买盘，下游成交转暖，贸易流量活跃度也有提高，令今日现货升水持稳。盘面上面来看，市场聚焦 7 月 10 日-11 日的国会听证中鲍威尔的讲话，一旦鲍威尔意外表达不急于降息的言论，美元将大受提振，主要非美货币和黄金、铜则恐将遭遇抛售。反之，亦然。
铝：国内氧化铝价格持续走弱令成本重心不断下移，随着终端需求步入季节性淡季，去库速度逐渐放缓的隐忧仍将继续拖累铝价表现。不过随着氧化铝价格的调整到位，成本塌陷逻辑已面临阶段性修正。在终端消费韧性仍存的背景下，建议波段操作为主。
锌：随着月差结构的收窄，沪锌几乎呈现平水格局，市场对于锌锭供应回升的预期基本反应在了盘面上；现阶段来看利空情绪仍未完全消化，锌价或继续试探底部，但下跌空间已然不大。
铅：夜盘铅价尾盘一度大幅拉升，但今日开盘后快速回落；由于海外冶炼厂被迫推迟复产，海外供应偏紧的情况将继续推升 LME 铅价格。而国内沪铅供需情况不乐观，再生铅价差与原生铅价差难以收敛，铅价外强内弱的情况会延续，沪铅继续围绕 1.6 万关口震荡整理。
镍：当前 7 月份供需面在国内环保和印尼新增炼钢产能投放上有较大的不确定性，且短期镍“供应预期增长，而需求高位”的基本面矛盾程度并不明显，不锈钢价格和库存矛盾亦不突出，当前产业链各环节利润皆存，而情绪之于盘面影响更大，短期建议延续观望。当前沪伦比值、沪镍月差结构的变化上看，前期挤仓情绪或已褪去，去库逻辑对于外盘影响将较为明显，需谨防外盘情绪的反复。
