铝
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现货端，华东地区，早间市场活跃度尚可，但因后来铝价涨幅较大，第二交易阶段成交转淡，高价位下持货商虽积极出货，但中间商难以认可价格，双方成交僵持。下游今日仍旧按需采购，接货平平。今日华东整体成交尚可。
华南地区，因绝对价格较昨日上涨，持货商出货意愿较为积极，接货者亦有增多；下游多以按需为主，采购力度较昨日基本持平。整体来看今日华南地区铝锭现货流通尚可。（SMM）氧化铝价格回落致成本下移，另外下游需求不佳致铝锭去库速度放缓，消费放缓7月淡季特征明显，中间加工商产成本库存不同程度的增加，抑制了其消耗铝水或铝锭的意愿。下方买盘疲软，铝价维持弱势震荡局面。建议近期13600-13900区间操作为主。 策略建议近期空仓观望为主。
铜
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智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单，价格为mids-60（65美元/吨上下），逼近冶炼厂盈亏线。
但此次签订的价格仅为2020年上半年长协benchmark价格，并非2020年度长协最终价格。 观点现货方面，今日部分下游逢低补货的积极性较前两日略有提高，湿法铜自早市贴水30元/吨，午市时已收窄至贴水10元/吨~平水。期铜下跌刺激市场的部分企业逢低买盘，下游成交转暖，贸易流量活跃度也有提高，令今日现货升水持稳。
欧元区数据表现不佳，美元指数继续上行，且下游需求持续疲软，买兴不足，外盘铜价欧洲交易时段放量下挫，带领沪铜价格夜盘再创年内新低。早间中方媒体报导，昨日美国贸易代表与刘鹤通话，且美商务部确定将解除对华为的封锁，日间铜价低位收复部分跌幅。关注晚间鲍威尔本周将在国会发表的半年度关于美联储货币政策证词，以及周内公布的社融、M2等金融数据。建议铜价年内低位有明显支撑可考虑逢波动率放大轻仓卖出虚值看跌期权。 策略建议铜价年内低位有明显支撑可考虑逢波动率放大轻仓卖出虚值看跌期权。
