铜:现货方面, 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报升水 40 元/吨~升水 100 元/吨,平水铜成交价格 45820 元/吨~45880 元/吨,升水铜成交价格 45860 元/吨~45920 元/吨。期盘跌创年内新低,下游入市备货明显增多,湿法需求相对较少,持货商出货稍有收敛,成交较前几日好转。宏观上美元依旧相对强势,料继续压制外盘伦铜。美联储降息预期正在消化,市场仍期待国内中小企业融资政策等逆周期调节因素对铜价的提振。基本面方面,铜精矿供应偏紧预期逐步体现,铜精矿 TC 下行,冶炼厂减产不及预期,同时下游季节性消费淡季拖累铜价,沪铜反弹动力不足。库存方面,7 月 10 日上期所铜增加 1305 吨至 62805 吨,LME 铜库存减 2500 吨至 293525 吨。铜减库步伐减缓,铜价暂不具备大幅反弹动力,近期略有回调,但或再次探底。短期行情或有反复,后期可继续关注 46000 点附近支撑。
策略方面:沪铜 1909 合约 47000 点下方以逢高做空为主
铝:现货方面,上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水 20 元/吨-升水 20 元/吨,上海、无锡现货铝报 13720;现货平水,持货商稳定出货,市场货源充裕,但淡季下游需求弱,拖累市场成交。近期铝价受供需宽松预期影响较大,宏观面消息对铝价影响有限,2019 年 6 月底中国国产铝土矿库存量约为 1,070 万吨,环比减少约 7.5%,同比增加约 5.3%。国内铝土矿供应对国内氧化铝产量影响不大,6 月份起国内氧化铝价格大幅下跌,铝价成本支撑继续下移。库存方面,7 月 10 日上期所铝增加 505 吨至 156041 吨,LME 铝库存减 6900 吨至 941750 吨。电解铝去库存速度放缓,库存消化已对铝价提振作用不大,且下游终端消费进入淡季,沪铝短期料将继续维持弱势震荡,但同时铝行业逐渐转亏也预示下跌空间有限。铝价创新低后短期回调整理,方向暂不明晰。
策略方面:沪铝 1909 合约短期在 13800 附近可观望