一、市场要闻：
(1)7 月 11 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 20.3 万吨，无锡地区 33.1 万吨，杭州地区 6.5 万吨，巩义地区 11.2 万吨，南海地区 24.3 万吨，天津 5.4 万吨，临沂 1.2 万吨，重庆 2.2 万吨，消费地铝锭库存合计 104.2万吨，较上周四增加 1.4 万吨。
(2)本周南方铜业获准建设耗资 14 亿美元的 Tia Maria 铜矿项目，该项目有望助力南方铜业成为全球三大金属矿商之一。
但是反对者表示将进行无限期的罢工，直到许可证被吊销为止。
（4）中汽协称，中国 1-6 月新能源汽车销量同比增加 49.6%，中国 6 月新能源汽车销量同比增加 80%。中国 6 月份乘用车销量 173 万辆，同比下降 7.8%；中国 6 月份汽车销量报 206 万辆，同比下降 9.6%。
（5）7 月 10 日，2019 年第十批限制进口类批复名录“出炉”,铜废碎料涉及地域天津、浙江、安徽、江西、广东。这是 7 月1 日“废六类“执行进口许可证要求以来，批复的第二批企业名录和数量，此次共批复数量 12.445 万吨，其中广东占比73.68%。
沪铜
宏观面：美国经济尚未改善，联储表态显示本月降息 25 个基点的概率仍大，消息出来后美元指数跳水，金属得到提振。
基本面：第十批废铜进口批文公布，本次下发的六类废铜总量为 12.45 万吨，较第一批时的24.04 万吨，大幅减少 48.2%，预计 19 年下半年 6 类废铜的审批量将与 18 年相当，其对铜价的影响力将减弱。精炼铜加工费降低，对冶炼企业利润磨损影响可能超预期，未来精炼铜产量或受影响。步入淡季，终端需求普遍回落，电网投资并未开始体现，但考虑到电网投资的计划在，未来仍有存在需求反转。
技术面：沪铜夜盘高开回补前期跌幅，回到前期震荡中枢。
单边：震荡行情对待。
沪铝
基本面：去库速度放缓，铝价涨势回落，7 月 11 日，SMM 统计国内电解铝社会库存合计 104.2万吨，较上周四增加 1.4 万吨。淡季来临，铝价弱势延续，若无环保加持，弱势大概率延续。
本周 SMM 氧化铝均价回落至在 2631 元/吨，且 7 月山东魏桥预焙阳极基础采购价下调 50 元/吨成本端对电解铝的支撑偏弱。需求端房地产板块难以有较大作为，汽车板块 6 月销量略有起色，但政策利好有限，不宜过分乐观。
技术面：沪铝主力夜盘向上突破下行通道上沿，后市转为震荡单边:空单持有。
