铜
基本面矛盾不突出，沪铜新单等待机会
宏观方面，6 月国内信贷总量数据表现不错，但结构仍需改善，基本面，第二批废六类进口批文公布，批文发放量并未如预期般严格限制，浙江和广东进口预计不低于去年同期，而需求方面，汽车消费预期仍不佳，当前铜的基本面矛盾不突出，价格涨跌以宏观为主，后市建议重点关注经济工作会议，新单等待机会。
铝
宏观与基本面博弈，沪铝暂新单观望
上周社融数据表现较佳，宏观继续回暖利好有色金属。
然铝供需两端均无改善，其反弹高度受限。我们认为在宏观与基本面的博弈中，铝价上下两难，因此建议沪铝新单暂观望。
锌
沪锌降至阶段性底部，建议前空离场、新单观望继美联储降息预期增加及中美贸易关系改善后，中国社融数据表现超预期，宏观氛围转好提振市场信心，有色金属上涨。但鉴于锌供应增加而需求疲弱的基本面无实质转变，锌价继续上涨空间不大。我们认为宏观转好对基本面形成抵抗，沪锌继续下移阻力较大，锌价短期内处于阶段性底部。因此建议沪锌前空离场，新单宜观望。
镍
基本面利多支撑，沪镍前多继续持有
美国降息预期升温，美元表现疲软，支撑镍价，而基本面 6 月不锈钢实际产量高于市场预期，并且 7 月产量继续走高，提振需求，而库存方面，虽全球镍板库存仍处低位，然进口盈利窗口打开令国内库存有所回升，后市注意提防高位回调风险，操作上前多继续持有。
