宏观风险偏好增强 铜价偏强运行
宏观面:宏观面来看,美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给国会的证词中说,随着经济前景的不确定性的持续,美国各地的商业投资最近已经放缓。鲍威尔证词公布后,七月降息概率大可能落地,这使得美元指数出现回落,为铜价提供支撑。
产业基本面:产业基本面来看,截至本周五SMM干净矿现货TC报54-58美元/吨,均价为56美元/吨,较前值再次下降1美元/吨。同时,智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单,价格为65美元/吨上下,逼近冶炼厂盈亏线。从整个铜矿端来说,铜的供给还是比较紧缺的,而且这种紧缺将还会延续。据SMM调研数据显示6月份铜管企业开工率为86.38%,同比继续下滑9.22个百分比,环比下滑4.55个百分比。显示下游消费持续疲弱,消费持稳仍需等待时机。
策略:综合来看,全球经济同步下行,澳大利亚以及其他国家已经率先开启降息,美联储降息概率大增,这为铜价提供了一定的上涨动能。不过下游消费疲弱局面仍未得到大面积改善,预计下周铜价上涨空间犹在,关注47000元/吨压力线。