铜:
上周铜价探底回升走势,主力合约上涨0.76%。现货市场,升贴水整体表现坚挺,下游企业按需采购,整体成交一般。进口方面,上周精炼铜现货进口亏损幅度较小,另外,6月铜以及铜材进口量为32.6万吨,为近几个月最低,较5月份36万吨下降3.4万吨;加工费方面,本周进口铜精矿现货TC报在54-58美元/吨,均价56美元/吨,较上周下跌1美元/吨,铜矿的紧张格局加剧,大型冶炼厂逐步接受TC低于60美元。矿方面,消息面上,智利国家矿业公司(Codelco)称推迟了旗下Chuquicamata冶炼厂的全面复产计划,预计8月中旬才能恢复产能。上周LME库存减少1.48万吨,SHFE增加0.44万吨,保税区减少1.4万吨,全球四地库存合计89.36万吨,较上周减少2.48万吨,较去年同期减少39.65万吨。下游方面,据SMM调研数据显示,6月份精铜制杆企业开工率为75.65%,同比下滑5.41个百分点,环比下滑6.05个百分点。消费数据低迷,未有好转迹象,6月铜下游行业PMI综合指数终值为45.99,低于预期初值。废旧方面,废旧铜方面,第二批废六类进口批文公布,共批复12.445万吨,再次验证固废管理中心没有严格限制批文发放量,不低于去年同期进口,影响不及预期,对铜价提振有限。沪铜基本面矛盾并不突出,价格涨跌受宏观驱动。宏观方面,美联储主席鲍威尔:许多美国联邦公开市场委员会(FOMC)的委员认为需要在一定程度上放松政策。其还暗示,其对降息选项持开放态度。市场对FOMC降息前景的预期得到强化,令美元走软,内外盘金属上涨。目前成交冷清,缺乏关注度,维持窄幅震荡,观望。
铝:
上周沪铝冲高回落,收十字星,主力合约下跌0.15%,整体走势胶着。供给方面,本周运行产能小幅回升,冶炼厂复产有序进行,但进度缓慢。新产能投放及复产仍有空间,但目前铝价处于下行空间,冶炼利润再次被打压,将影响企业投放或复产的速度。成本方面,氧化铝本周价格继续下跌,国内均价在2626元/吨,较上周下降114元/吨,河南矿山“百日会战”和江西矿山目前环保压力较大,矿石价格坚挺,预计对氧化铝形成一定支撑,下方空间有限。国际方面,海德鲁氧化铝厂即将恢复运行,国际氧化铝价格下调,进口窗口打开,对铝价支撑减弱,但不宜过度悲观。库存方面,根据我的有色,截至7月11日铝锭社会库存较上周一增加1.6万吨至103.8万吨,本周库存增加,或将由去库转为累库。据smm统计,6月铝材的开工率,线缆有所回升,其余均有所下滑,国内消费进入淡季。前期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,目前承压,观望为主。上周库存下降较多,表明下游消费仍有一定支撑,持续修复跌幅,长期看法不变,持续关注新增产能情况,操作上建议逢高抛空。