展望下半年，宏观面边际转好，目前的铜价已经充分反映贸易摩擦风险，全球贸易局势有望缓和，后续即使情况出现恶化，对铜价的冲击也相对有限，任何宏观上的利好消息都会促进铜价进一步上涨。而电解铜终端消费已经到达最差的阶段，后续进一步恶化概率比较小，可以肯定的是电线电缆消费下半年肯定要比上半年强，而汽车空调只需等待政策春风。
铜供给端的紧张将为铜价提供最坚实的支撑，TC已经跌至历史低位，在硫酸等副产品价格低迷的情况下冶炼厂扩产意愿降低，电解铜供给在整个铜精矿供给紧张的大背景下增加有限。而废六类废铜转为限制性进口，虽然政策并未出现大幅收紧，但趋势已定，势必会促进电解铜的消费。综合来看，铜价已经跌至全年较低的区间范围，在铜供给持续紧张的大背景下进一步下跌概率较小，后续每一次下跌都是逢低买入的机会，下半年只需静待东风。
2019年美尔雅期货铜半年报
