周一铜市小幅走高。中国宏观数据中固定资产投资和工业产量好于预期给市场鼓舞。分析看，固定投资增加主要在基建，对铜拉动不大，房地产数据回落更为我们关注。下半月有美欧降息，市场仍有支持，我们仍然反弹对待。
昨日伦镍继续走高，LME镍库存降516到150324吨，贴水昨日扩大至贴70美元附近。国内现货市场交投极为清淡，下游积极寻找其他可替代原料，仅部分商家维持刚需接货。镍铁报价抬升至985元/镍点附近，由于上周钢厂已多有采购备库，当前价位下钢厂观望情绪较浓。不锈钢价格上周五亦有调涨，钢厂方面挺价意愿浓厚，但终端需求没有好转迹象。继续关注镍价走高后国内镍铁不锈钢价格跟进情况，以及市场成交情绪变化。短期伦镍接近前高，建议暂观望。
锌价振荡收阳，沪锌主力尝试在5日均线筑底，且基本面消息平淡。当前淡季消费特征明显，社会锌锭库存变动继续体现市场对隐性库存的博弈，周一五地库存再次减到15万吨下方。技术上，锌价阶段性筑底的形态并不明显，伦锌仅在2350美元尝试支撑，但年内2283美元低点仍未打破，不排除在消费淡季锌价继续测试2280-2300美元。国内短线，1907合约挤仓失败，市场对8月合约的关注也在降温；尽管此波锌价跌势流畅，但当前阶段缺少动能，不确定反弹的弹性是否可以达到前期的800-1000点。中线，节奏上确定的拐点只能继续等待国内逆周期政策带来的消费提振。因此，沪锌主力虽反弹到5日均线上方，却仍难乐观。观望。
LME铅价继续因原生炼厂Port Pirie延长关停受到提振，价格已冲破250日均线，沪铅同样有震荡横盘蓄势的倾向。短线铅价可能快速测试上方1.63-1.65万阻力。短多或观望。铅价的矛盾主要在国内库存偏高。
夜盘沪铝震荡运行，1909收盘于13895元/吨。国产氧化铝市场成交已低至2500元/吨，三网报价仍有下跌空间，电解铝平均完全成本回落至13200元/吨附近，盘面利润已处于较高水平，行业超八成产能盈利。库存初现累库背景下，不看好沪铝继续走强，关注40.60日均线压力。
