铜
现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报平水~升水 80 元/吨，平水铜成交价格 46840 元/吨~46880 元/吨，升水铜成交价格 46900 元/吨~46940 元/吨。期盘震荡，下游接货明显增多，好铜货源偏紧，加大采购平水，持货商出货尚可。宏观上美元指数窄幅震荡，伦铜暂获喘息低位反弹。中美经贸磋商短期内无果，近期宏观面无明显多空消息，市场仍期待国内中小企业融资政策等逆周期调节因素对铜价的提振。基本面方面，铜精矿供应偏紧预期逐步体现，铜精矿 TC 下行，冶炼厂减产不及预期，同时下游季节性消费淡季拖累铜价，沪铜反弹动力仍有限。库存方面，7 月 16 日上期所铜减少 1706 吨至 64217 吨，LME 铜库存增 7100 吨至 292925 吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，近期震荡重心上移，但料难以持续，后期可继续关注 47000 点附近支撑效果。
策略方面：沪铜 1909 合约 47000 点上方日内短多为主。
铝
现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报平水-升水 10 元/吨，期铝小涨，上海、无锡现货铝报 13840，现货平水，市场货源充足，持货商稳定出货，下游仅按需买入，成交平淡。近期铝价受供需宽松预期影响较大，宏观面消息对铝价影响有限，国内铝土矿供应偏紧预期利多铝价，下游季节性消费淡季利空铝价。6 月份起国内氧化铝价格大幅下跌，上一交易日续跌 35 元/吨至 2547 元/吨，铝价成本支撑继续下移。库存方面，7 月 16 日上期所铝减少 676 吨至 153769 吨，LME 铝库存增 48750 吨至 994125 吨。电解铝库存出现增长，与消费淡季需求偏弱预期一致，后续应着重关注产量增速。铝价在 13800 点附近能否站稳尚不确定，短期可继续关注 13800 点附近支撑。
策略方面：沪铝 1909 合约短期可在 13800 上方短多。
