【铜】铜价震荡走高，在多头增仓下，上方直冲47000元/吨上方，夜盘再次回落其下方。现货对当月合约报升水80元/吨~升水180元/吨，升水铜成交价格46710元/吨~46930元/吨市场短暂驻足后询价氛围活跃，吸引贸易商入市，但出手买货略显犹豫，贸易商心存压价空间和意愿。智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订 2020年上半年 TC长单，价格为 mids-60 （65 美元/吨上下），逼近冶炼厂盈亏线。铜精矿不断收紧预期持续，但铜价目前仍未交易铜矿紧张逻辑，冶炼厂新建项目较多，下游消费疲软，铜价更多跟随宏观情绪波动。另一方面，全球第二大经济体—中国经济放缓持续打压需求，使得6月未锻轧铜及铜材进口量同比锐减27.2%。预计铜短期延续低迷，维持震荡走弱格局。
【锌】近期宏观环境的改善、美元降息预期的加强，锌价在成交量和持仓量双增下，价格震荡走高。上海0#锌主流成交19280-19330元/吨，双燕、驰宏成交于19300-19380元/吨，0#普通对7月报升水50-70元/吨；期锌运行重心小幅上移，市场流通略有收紧，贸易商低价补货意愿相对较高。产量数据显示6月产量创今年同期新高且 7-8 月产量还将持续高位，供应压力显现，但淡季下游订单不佳且看淡后市价格。库存，LME 库存减少 825吨至 78550 吨；上期所仓单增加 2043 至 40406 吨。锌预计基本面偏弱的预期将延续，空单可减持。
【镍】SMM现货消息：7月16日金川镍出厂价107500元/吨，较昨日上调500元/吨，主流成交于106500-108000元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水500元/吨，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1000元/吨，下游成交冷清。印尼表示将在2022年停止原矿石出口，利好镍价。7月14日17时10分在印尼哈马黑拉岛发生7.1级地震，震源深度10千米。当地震感明显，对镍铁生产影响有待跟进。镍价受此提振，继续走高。截止7月12日佛山不锈钢库存211000吨，无锡不锈钢库存268700吨，合计库存拐头向下，同比增长31.57%。虽然库存高企，但是下游不锈钢厂减产意愿弱，6月国内不锈钢厂产量维持高位。镍需求得以维持。同时，由于生产利润仍然不错，镍铁和不锈钢维持挺价。三季度镍铁供应压力弱于二季度和四季度，预计沪镍震荡偏强，投资者可关注回调做多机会。
