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7月18日中银国际期货铜铝锌日评

2019年07月18日 16:50:22 中银国际期货

  铜:从消息面看,印尼央行降息25个基点至5.75%,为近两年来首次下调基准利率。秘鲁 Tia Maria 铜矿当地爆发抗议活动 对道路实施封锁。进口 TC 持续下滑,硫酸价格高位回落。从下游消费看,据 SMM 调研数据显示,6月中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。6月份铜板带箔企业开工率为69.32%,同比下滑8.22个百分点,环比下降1.85个百分点。

  6月份铜管企业开工率为86.38%,环比下滑4.55%,同比继续下滑9.22%。从原料供应看,CSPT 小组敲定三季度的 TC 地板价为55美元/吨,较二季度下降了18美元。6月我国精炼铜产量同比增11.8%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为32.6万吨,环比下滑9.7%,同比降下滑-27.56%。1-6月未锻轧铜及铜材进口量为227.2万吨,较去年同期的259.5万吨减少12.5%。宏观风险减弱,国内加大财政和货币政策力度,远期经济预期平稳。建议短多交易为主,关注后续消费能否有效回升的数据指引。

  铝:消息面看,美国铝业表示,2019年全球铝需求增速预估将介于1.25%-2.25%之间,低于此前预期的2%-3%,今年全球铝市供应缺口或约为100-140万吨。中国6月氧化铝产量同比增加5.4%,至641万吨,创下2017年5月以来最高。

  消费淡季来临,氧化铝价格持续小幅回落,冶炼利润改善,铝社会库存小幅回升。从原料供应看, 6月全国电解铝产量297.3万吨,同比增长1.3%;1-6月累计产量1741.3万吨,同比增长2.2%。从下游消费看,中国5月未锻轧铝及铝材出口量为53.6万吨,出口量环比4月增长7.63%,比去年同期增长10.52%。

  总体而言,电解铝限产,铝远期供应受限。短期氧化铝价格高位回落,铝成本下跌。消费淡季,建议短多交易为主,等待基本面进一步转好的信号。

  锌:从消息面看,金属和矿业公司 Nyrstar 周二表示,其澳大利亚的PortPirie 铅锌冶炼厂重启时间推迟至7月底,此前已推迟一次至本月第二周。

  韦丹塔董事长表示,公司计划在三年内资本支出5500亿卢比,其中2500亿卢比用于发展锌业务。中国6月锌产量同比增加10.3%至513,000吨,为2018年11月以来最高。5月我国进口锌精矿26.44万吨,同比增0.96万吨,环比增47.51%。

  近期,锌精矿加工费小幅下调,2019年的锌精矿年度长协加工费为245美元/干吨,以2700美元/吨的直接现金价格作为分水岭。供需端: 1-5月累计进口锌精矿为123.6万吨,同比-6.23%。从下游消费看:中国汽车工业协会(以下简称中汽协)公布的数据显示,2019年6月,我国汽车销量205.6万辆,同比下降9.6%。今年上半年,我国汽车累计销量1232.3万辆,同比下降12.4%。锌精矿加工费处于高位, LME 锌现货升水下跌,建议短线交易为主,关注全球 LME库存回升的时点。


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