美国公布的1月ISM制造业指数为59.1，环比下跌0.2，反映出制造业活动增长有所放缓，隔夜美元再探新低，有色金属有所分化。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.23%，报7117.0美元/吨；3月期铝收涨1.02%，报2232.0美元/吨。国内方面，中国1月财新制造业PMI持平前值，反映出国内经济维持稳定。沪铜1803收平，报53140元/吨；沪铝1803收涨0.14%，报14390元/吨。
基本面分品种看，消息面，嘉能可周四称，2018年铜产量预计增至近150万吨，因旗下刚果Katanga铜矿预计增产15万吨。短期来看，LME铜库存维持在30万吨以上水平，现货贴水维持在40美元/吨附近，国内方面，现货端贴水幅度有所收窄，节前消费偏弱对铜期价形成一定拖累。伴随着一季度供应端继续投放产能，目前铝社会库存呈现继续回升态势，需求端，春节以前消费偏弱进一步拖累铝价，但鉴于铝价逐步下探至成本区域，易引发冶炼企业减产预期，不宜过分看空。
总体而言，宏观氛围多空交织，基本面偏空，建议暂时观望。操作上，沪铜1803合约暂时观望。沪铝1803合约前期空单可考虑止盈离场，未入场者暂时观望。
中信建投期货有限公司有色研究员 江露
