铜市逻辑：
中期逻辑：废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。上周铜价格突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
走势分析：
当周走势：7月15日至7月19日，铜价格整体大幅上调。
现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体随着价格回升而转弱，当周下游接货意愿有限，升水下调，但各个品牌之间价差收窄。
上期所库存较上周回升9241吨，总量至15.45万吨，但仓单下降4600余吨，整体上，交割之后，仓单转向现货市场。
进口方面，上周，精炼铜现货进口亏损维持一定的幅度，洋山铜升水维持，不过洋山保税区库存量继续下降。
上周，LME库存回升8250吨至29.65万吨，库存主要是以欧洲为主，COMEX库存小幅回升。
铜矿方面，周度铜精矿加工费持平，主要是加工费已经较低，此前6月铜精矿进口环比明显下降，加工费已经抑制冶炼企业采购。
赞比亚矿产部周四公布的数据显示，今年上半年该国铜产量下降4%，至393,419吨，去年同期为410,919吨。
智利铜业委员会(COCHILCO)称智利年度铜产量与去年基本持平，这实际上意味着，智利铜产量实际上无法形成增量。
综合情况来看，废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。上周铜价格突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
7月22日华泰期货铜周报
