铜：现货方面, 上海电解铜现货对当月合约报贴水 20 元/吨~升水 70 元/吨，平水铜成交价格 47540 元/吨~47740 元/吨，升水铜成交价格 47600 元/吨~47780 元/吨。期铜骤涨，市场以持货商出货为主，好铜调价、平水铜贴水出售，市场交投尚可。宏观上美元指数窄幅震荡，伦铜结束短期反弹，近期宏观面无明显多空消息，市场仍期待国内中小企业融资政策等逆周期调节因素对铜价的提振。基本面方面，铜精矿供应偏紧预期逐步体现，冶炼厂减产不及预期，同时下游季节性消费淡季拖累铜价，沪铜反弹动力仍受限，下游铜材产量大幅增长或会拖累铜价。库存方面，本周上期所铜库存较上周增 9241 吨至 154520 吨，上期所铜减少 3002 吨至 62143 吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，近期铜价或重回弱势，料反弹难以持续，后期可继续关注 47000 点附近压制效果。
策略方面：沪铜 1909 合约 47000 点下方日内短空为主。
铝：现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水 30 元/吨-升水 10 元/吨，上海、无锡现货铝报 13920，现货贴水 10，市场货源充足，持货商积极出货，下游畏高，观望情绪较浓，成交一般。近期铝价受供需宽松预期影响较大，宏观面消息对铝价影响有限，国内铝土矿供应偏紧预期利多铝价，下游季节性消费淡季利空铝价。中国6 月氧化铝产量同比增加 5.4%，至 641 万吨，创下 2017 年 5 月以来最高。6 月份起国内氧化铝价格大幅下跌，铝价成本支撑继续下移。库存方面，本周上期所铝库存较上周增 2972 吨至 422022 吨，上期所铝减少 577 吨至 152544吨。电解铝库存出现增长，与消费淡季需求偏弱预期一致，后续应着重关注产量增速。铝价在 13800 点附近能否站稳尚不确定，短期可继续关注 13800 点附近支撑。
策略方面：沪铝 1909 合约短期可在 13800 附近宜观望。
