铜:铜矿供应紧张趋势持续,国内炼厂复产进一步加剧 TC 下滑,虽废铜补充增加,但下游消费并未好转,电力企业需求不振,供需两弱情况持续。
锌:冶炼企业利润依旧丰厚,但社会库存迟迟未出现增加,基本面的弱势预期存在修正的可能。LME 市场锌价上涨带来现货贴水与交仓,放映该地区对高价锌接受度有限,需求不足。
铝
宏观层面提振市场信心,铝市底部回暖。国内基本面仍保持弱势,但也无更大利空出现。具体来看,消费淡季下去库进程放缓,电解铝社会库存已开始止跌回升,去库拐点已现;氧化铝价格仍在走跌当中,逼近 2600 元/吨,山西、河南接近亏损,后期氧化铝产能可能将出现调整;此外近期下游铝材价格及铝棒加工费略有企稳,下游淡季预期没有超预期的淡。维持前期观点,保持底部震荡概率较大,暂难出现明显趋势性行情,等待回调后的买入时机。