宏观面：宏观面来看，近日全球各个国家同步降息，韩国央行降低基准利率25bp至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期，是自2016年来首次降息。印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%，为近两年来首次下调基准利率。乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%。南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%，为2018年3月以来首次降息。同时，美联储月底降息基本已经确定，并且很有可能会下降50bp，这使得市场对降息带来的利好越来越笃定，也为铜价提供了更多上涨的动能。
产业基本面：产业基本面来看，截至上周五SMM干净矿现货TC报54-58美元/吨，均价为56美元/吨，相较于前值保持持平。近日CSPT小组第三季度地板价出炉，TC以55美元/吨为基数，相较于前值下降了18美元/吨，显示铜精矿市场越发紧张，后续炼厂开工可能会受到一定掣肘。其实在会议期间，就有市场传闻CSPT小组成员有讨论过联合减产或者控制新增产能。如果这一提议成行，对铜价将会产生新一轮的刺激。
策略：综合来看，目前宏观氛围明显转好，市场对于美联储降息的预期已经打的很满，后续需要预防预期回落的风险，同时CSPT小组成员已有联合减产和控制产能的动向，铜精矿紧张有望传向精炼铜端，铜价底部支撑明显，预计本周铜价高位运行，运行区间为47000元/吨-49000元/吨。
7月22日美尔雅期货铜周报
