铝
资讯
国际铝业协会周一公布的数据显示，全球6月原铝产量降至524.6万吨，5月修正后为540.6万吨。全球6月原铝产量为214万吨，较5月下降61,000吨，较去年同期增加6,000吨。中国6月原铝产量预估为295.6万吨，5月修正后为305.5万吨。
观点
现货端，华东地区，早间某大户在华东维持收货节奏，持货商出货尚可，因价格回落出货中间商及贸易商接货非常积极，买卖双方交投活跃，但成交价格较为僵持，波动区间小。因铝价回落，下游今日接货尚可，但因昨日已有部分补货因而今日采购量未有显著增长。整体来看今日华东成交较好。
华南地区，因绝对价格有降，持货商出货意愿较前日有所消减，但接货者明显增多。当地下游加工企业亦有补库现象，采购力度有所增强。整体来看今日华南地区铝锭现货流通较为活跃。（SMM）沪铝基本面仍未发生明显变化，社会铝锭库存维持小幅增加势头，中期消费边际走弱。短期同时周五隔夜外盘大幅回调，沪铝当周价格出现回落，价格依旧维持区间震荡为主。近期受美元走强影响，铝价承压回落。操作上中期建议持续持有内外正套，内盘13750-14000区间操作为主。
策略
中期受宏观利好提振外盘铝价提振显著，持续持有内外正套，短期内盘13750-14000区间操作为主。
铜
资讯
国际铜业研究组织（周一发布最新月度报告称，2019年4月全球精炼铜市场短缺9.6万吨，3月缺口为4.2万吨。
ICSG报告称，今年前四个月，全球精炼铜市场短缺15.50万吨，去年同期为短缺6.40万吨。
观点
现货方面，铜价承压走低，部分贸易商显现收货意愿，市场询价增多，压价氛围浓郁，下游消费疲弱，持货商报价较昨略挺，贸易商有适量逢低买盘，但铜价未见企稳，市场仍多表现谨慎。（SMM）由于市场对美国大幅降息预期减弱，美元重回高位，金属承压回落，今日沪主要由于市场乐观情绪逐步消化，多头纷纷撤离资金。铜近期基本面无太多波动，国内下游提前进入淡季也导致消费较往年而言更早进入疲软的状态，冶炼厂在集中检修结束后释放的产能叠加今年新扩建产能也使得供给承压，库存积累增加概率增强。目前淡季效应显著，铜价日内跌破47400关口，暂稳于5日均线附近。建议继续持有卖出虚值看跌期权合约。
策略
建议继续持有卖出虚值看跌期权合约。
锌
观点
今日沪锌收跌0.13%；上期所仓单锌减少572吨至38935吨，LME锌库存减800吨至77800吨。
市场流通增加同时月内长单多数已结束，从成本角度考虑贸易商接货交新单意愿明显减弱，而下游逢涨再次转为观望，以消化库存为主，市场多出少接交投氛围明显转弱。升贴水报价集中于升水70-80元/吨左右，总体交投略不及昨日。
宏观面，美元指数小幅冲高，市场预计欧洲央行将调整前瞻性指引，为9月降息奠定基础，短线美元偏向多头。全球多家中央银行宣布降息，市场对于全球货币宽松的预期在上周无论是对沪锌还是伦锌都形成了一定的提振。中央第二轮环保督察组开始进驻，或造成阶段性供给紧张，支撑有色金属价格。消息面关注下周美联储加息对市场影响。
基本面，伦锌库存持续低位，当前TC历史高位情况下（截至7月12日，精炼锌冶炼厂利润为3185.2元/吨，明显高于去年同期水平的570.2元/吨。），宏观情绪消散下沪锌回归自身基本面运行，6月锌产量同比增加10.3%至513,000吨，下半年冶炼厂产能逐步释放，供给对价格支撑有限。国内社会库存增加下，消费淡季迹象显著，总体镀锌消费并无亮点开工率加速进入年中低位，同环比均录得负增长。
策略
伦锌偏弱运行，缺乏基本面消息指引趋势不明显，短期以震荡走势为主。建议沪锌主力18800-19500间高抛低吸或寻找高位抛空，可留1至200点止损。
镍
资讯
印尼淡水河谷已计划在未来几年与合作伙伴在镍项目上投资50亿美元，中资企业也抓住机会开展印尼的镍市场，印尼淡水河谷就和中国青山控股集团在印尼合作建设电池级镍厂，年镍产量可达到5万吨。
观点
近期受突发事件影响导致市场预期镍矿供应紧张，镍价连续几日持续大涨。主要消息是：印尼矿产资源部表示，由于国内41家冶炼厂即将完成建设，并且在短期内就能投入运营，预计印尼在2022年就会停止原矿石的出口。该消息引发市场对镍矿供应紧张的担忧，随后镍价持续走高。
基本面，菲律宾地区雨季结束，镍矿出口量恢复，从镍矿库存来看，3、4、5月国内港口镍矿库存持续增加，但印尼地区可能再次禁矿的消息令市场担忧后期镍矿供给。镍铁方面，近期镍铁投产产能有所放缓，内蒙古奈曼经安镍铁新增产能可能延后到四季度，镍铁供给处于紧平衡状态，镍铁价格高位持稳。下游不锈钢受到镍价快速上涨的带动，不锈钢价格大幅反弹，钢企利润有所好转，但库存依旧偏高，预计后期上涨动力不足。整体来说，印尼计划再度禁止原矿出口的消息对市场产生较大刺激，但从长期来看影响不大，叠加在消费淡季市场需求仍面临较大压力，预计后期镍价上涨动力不足，建议在高位适当布局空单。
策略
建议在高位适当布局空单。
