兴证点铜:夜盘沪铜弱势震荡。昨日LME库存下滑725吨,COMEX库存上升621吨。供需来看,大矿企陆续公布二季度产量报告,已公布的5家(必和必拓,力拓,五矿资源,英美资源,淡水河谷)产量仍然是负增长(-4.14万吨,-4.31%),铜矿相对紧缺的预期延续。需求端,6月电网投资数据仍较差,上半年累计投资额1644亿元,同比下滑19.3%,电网投资节奏与2018年类似,为了完成电网投资计划,下半年电网投资有望得到改善,其他下游行业方面,汽车、空调产量数据未见明显好转,铜消费整体较为疲软。综上,我们认为铜自身基本面呈现供需双弱格局,铜价暂难出现趋势性行情。仅供参考。