铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。上周铜价格突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
走势分析：
24日，现货市场升贴水格局较此前一个交易日有所好转，主要是下游企业入市询价，并有一定的采购，现货升水受到支撑，另外，由于下游实体的采购，湿法贴水明显收窄，各个品牌之间价差收窄。
上期所仓单24日明显下降，下游企业开始采购，现货升水吸引仓单。
24日，现货进口维持小幅亏损，当日洋山铜溢价整体持平。
24日， LME库存整体回升1625吨，主要集中在欧洲仓库。COMEX库存继续回升。
矿方面，智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta Plc）报告，第二季度铜产量跳增22%，受助于其位于智利北部的Centinela矿场的优质矿石品味。公司并维持其年度产量展望不变。
南方铜业（Southern Copper）昨日公布今年第二季度业绩情况，第二季度铜产量为256,352金属吨，较上年同期增长16.5%。 但是第二季度净利润较上年同期下滑1.8%，至4.024亿美元。
全球最大的公开交易铜生产商--自由港迈克墨伦公司(Freeport-McMoRan Inc)周三表示，二季度料录得亏损，因铜产量和价格下滑。二季度铜产量同比减少24%至7.76亿磅。
总体上，全球主流铜供应商二季度产量好坏不一，综合年度产量预期没有发生明显变化，整体短期铜供需面矛盾不大，铜价格仍然以预期为主导。
整体情况来看，废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。上周铜价格突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
