铜品种：报告关键逻辑
1. 需求逻辑展望：
从中长期的情况来看，由于全球铜需求存在一定的增长点，因此，未来5年，全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。
从当前展望来看，电网领域电源投资和电网投资的增速差已经出现，按照经验评估，下半年来自电网领域的订单或将增多，需求存在一定可以期待之处。
2. 供应逻辑展望：
中长期供应来看，智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多，未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右，而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右。另外，智利和秘鲁矿业政策不断摇摆，以及智利国家铜业矿山老旧需要较多投资，因此，需要较大的利润支撑，中长期供应将较大的支撑铜价格。
从近期情况来看，由于铜精矿供应弹性比较小，矿紧张的局面已经开始凸显，这将制约精炼铜的整体产量供给。另外，由于新增项目进展缓慢，未来1-2年铜精矿紧张格局可以延续，因此，下半年铜精矿维持偏紧格局不变。
3. 供需逻辑结果：
长周期的展望来看，未来10年铜供应增量平均依然有限，而需求长周期展望依然温和增长，因此，长周期铜价格依然看好。
由于铜矿供应弹性有限，限制铜整体供应，另外，需求方面短期延续偏弱格局，但部分领域存在预期，因此，整体铜价格谨慎看多。
铜品种：2019年8月策略
1. 2019年8月大方向：谨慎偏多
2. 2019年8月建议：逢低买入
铜品种：2019年8月策略风险
1. 需求预期未能兑现
2. 铜原料端供应增加
2019年7月华泰期货铜月报
