从沪铜期权近月总成交量及总持仓情况来看，截止 7月 25 日，沪铜所有合约期权总持仓为 65580 张，较上周的 58754张有所回升，沪铜所有合约期权总成交量 20938 张，较上周的54288 张大幅下滑，因 1908 合约行权到期。铜 1909 合约期权总持仓为 35822 张，较上周的 32344 张小幅下滑。截止 7 月 25 日，沪铜 1909 合约期权成交量为 14458 张，较上周同期的 36618 张大幅减少。总体而言，伴随着近期 1908 合约行权到期，成交及持仓均有所下滑。上周铜价主要呈现承压回落态势，CU1908 合约行权到期价 46000 元/吨的看涨波动率呈现震荡上升趋势。从历史波动率看呈现下降态势。
操作策略：
操作上，建议个人客户 46000-48000 元/吨区间操作为主，下游产业客户可考虑在 46000-46500 元/吨逢低少量买入为主。期权方面，产业客户考虑 CU1909P46000 空头入场，跌破 46000 元/吨可考虑通过期货市场在该价位区域锁定成本。
7月29日中信建投期货铜期货期权周报
