铜：从消息面看，全球八大铜矿企二季度总产量同比减少5.2%。国家电网近期发布了多个项目招标采购中标公告，对下游需求有一定的拉动。智利铜业委员会预计今年全球铜产量约为2085万吨，较2018年下降0.4%。从下游消费看，2019年6月份全球船舶行业新签订单39艘，同比减少75艘，总吨同比下跌57.04%。据 SMM 调研数据显示，6月中国电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，同比增加6.26%。6月份铜板带箔企业开工率为69.32%，同比下滑8.22个百分点，环比下降1.85个百分点。6月份铜管企业开工率为86.38%，环比下滑4.55%，同比继续下滑9.22%。从原料供应看，CSPT 小组敲定三季度的 TC 地板价为55美元/吨，较二季度下降了18美元。6月我国精炼铜产量同比增11.8%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为32.6万吨，环比下滑9.7%，同比降下滑-27.56%。6月精炼铜阴极进口量为212328吨，同比下降30.8%，环比下滑12.6%。中国6月废铜进口量为17万吨，同比下降15.8%。宏观风险减弱，国内加大财政和货币政策力度，远期经济预期平稳。建议短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
铝：消息面看，进口氧化铝价格持续回落，中国6月氧化铝产量同比增加5.4%，至641万吨，创下2017年5月以来最高。美国铝业表示，2019年全球铝需求增速预估将介于1.25%-2.25%之间，低于此前预期的2%-3%，今年全球铝市供应缺口或约为100-140万吨。从原料供应看， 6月全国电解铝产量297.3万吨，同比增长1.3%；1-6月累计产量1741.3万吨，同比增长2.2%。从下游消费看，电缆方面订单良好，建筑型材消费不及去年，但工业型材表现良好，整体消费相较去年没有减弱。短期氧化铝价格高位回落，铝成本下跌。消费淡季，建议短多交易为主，等待基本面进一步转好的信号。
锌：从消息面看，金属和矿业公司 Nyrstar 表示，其澳大利亚的 PortPirie 铅锌冶炼厂重启时间推迟至7月底，此前已推迟一次至本月第二周。中国6月锌产量同比增加10.3%至513,000吨，为2018年11月以来最高。近期，锌精矿加工费小幅下调，2019年的锌精矿年度长协加工费为245美元/干吨，以2700美元/吨的直接现金价格作为分水岭。供需端：2019年1-5月我国精炼锌累计进口27.76万吨，累计进口同比上升19.66%。 1-5月累计进口锌精矿为123.6万吨，同比6.23%。从下游消费看：下游随金属价格上涨，但采购不积极，观望气氛较浓。
2019年6月，我国汽车销量205.6万辆，同比下降9.6%。今年上半年，我国汽车累计销量1232.3万辆，同比下降12.4%。锌精矿加工费处于高位， LME 锌现货升水下跌，建议短线交易为主，关注全球 LME 库存回升的时点。
